信貸“閘門”不緊有諸多風(fēng)險
在央行最近公布的7月份金融數(shù)據(jù)中，有一個不容樂觀的“歷史新高”：7月份人民幣貸款新增2314億元，相當(dāng)于前幾年平均水平的3倍左右，創(chuàng)出歷史同期新高。
火熱的數(shù)字不僅出現(xiàn)在7月。今年以來，信貸投放一直在“快車道”上疾駛。前7個月人民幣貸款新增2.77萬億元，相當(dāng)于去年全年新增貸款的87.1%。
信貸猛增會使銀行業(yè)利潤快速增加，但信貸“閘門”不緊，會助長投資反彈，加大經(jīng)濟(jì)由偏快轉(zhuǎn)為過熱的風(fēng)險；過多的信貸資金通過各種路徑流入房市、股市等資產(chǎn)市場，會推動資產(chǎn)價格上漲，長此以往，可能形成資產(chǎn)泡沫；在經(jīng)濟(jì)上升周期，銀行貸款迅猛擴(kuò)張，一旦經(jīng)濟(jì)有所下行，前期放款就可能形成不良資產(chǎn)，會加劇銀行體系的脆弱性。
銀行放貸有能力、有動力、有需求，因此信貸投放總在高位運(yùn)行
信貸投放過多的成因，可以概括為三個關(guān)鍵詞。
“有能力”。近年來，隨著我國貿(mào)易順差和外商投資的快速增長，外匯源源涌入，國際收支“收”大于“支”，央行為保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定，不得不大量收購?fù)鈪R，在形成外匯儲備的同時也被動投放了等值的基礎(chǔ)貨幣（即外匯占款），為銀行體系注入了巨額流動性。與此同時，居民、企業(yè)和政府儲蓄也在快速增長。這些都導(dǎo)致銀行體系流動性過剩，大大強(qiáng)化了其放貸能力。目前，盡管法定存款準(zhǔn)備金率已提高到11%，但商業(yè)銀行自愿存放在央行的超額存款準(zhǔn)備金，其比率仍高達(dá)3%。銀行資金的充裕程度可見一斑。
“有動力”。動力來自銀行改革。國有商業(yè)銀行股改上市后，資本充足率提高，不良貸款率下降，加之上市后盈利約束增強(qiáng)，使其信貸擴(kuò)張意愿較強(qiáng)。動力來自利率調(diào)整機(jī)制。時下，活期存款在企業(yè)存款和居民儲蓄中的比重分別為66.1%和37.6%。除了5月18日那次加息外，今年以來的3次加息都沒有上調(diào)活期存款利率，而貸款利率卻不斷上調(diào)。這樣一來，每次加息后存貸款利差反而有所擴(kuò)大，自然會推動銀行放貸。
“有需求”。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)正處于起飛和爬坡階段，對信貸的需求十分旺盛。
銀行放貸有能力、有動力、又有需求，難怪信貸投放總在高位運(yùn)行。
應(yīng)努力緩解流動性過剩，改進(jìn)利率調(diào)整機(jī)制，轉(zhuǎn)變銀行盈利模式
面對嚴(yán)峻的信貸形勢，今年以來央行頻頻施展貨幣政策手段，4次加息，6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。專家認(rèn)為，這些措施對信貸增長有一定的抑制作用，但還難以從根本上緩解因流動性過剩帶來的信貸擴(kuò)張。
讓信貸投放駛出“快車道”，應(yīng)當(dāng)努力緩解流動性過剩的矛盾。要改革外匯儲備管理體制，切斷外匯儲備與貨幣供應(yīng)的直接聯(lián)系。一方面，按照“藏匯于民”的思路，鼓勵企業(yè)和居民購買、持有外匯；另一方面，成立國家外匯投資公司購買、持有外匯，減少央行購買、持有的外匯儲備規(guī)模，從源頭上緩解流動性過剩。還要調(diào)整涉外經(jīng)濟(jì)政策和外匯管理政策，改變“獎出（出口）限入（進(jìn)口）”和“寬進(jìn)（流入）嚴(yán)出（流出）”的傾向，同時完善人民幣匯率形成機(jī)制，逐步增強(qiáng)匯率彈性，以促進(jìn)國際收支平衡。近一段時間以來，我國取消了部分“兩高一資”產(chǎn)品的出口退稅；批準(zhǔn)試點(diǎn)境內(nèi)居民直接對外證券投資；放寬QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）境外投資范圍，從中分明可以看出，政策正在因勢而變。流動性過剩，說到底是因?yàn)橄M(fèi)需求不足。為此，要提高居民收入水平，讓百姓“有錢消費(fèi)”，加快推進(jìn)社保、教育、醫(yī)療、住房等改革，讓百姓“敢于消費(fèi)”。同時，要增加為全社會提供公共服務(wù)的消費(fèi)性財政支出，擴(kuò)大政府消費(fèi)，并以此助推居民消費(fèi)。
讓信貸投放駛出“快車道”，還應(yīng)當(dāng)改進(jìn)利率調(diào)整機(jī)制。
值得指出的是，從總量上看，信貸投放過多，但從結(jié)構(gòu)上看，農(nóng)業(yè)、中小企業(yè)、社會事業(yè)等領(lǐng)域還存在信貸投放不足的狀況。央行統(tǒng)計顯示，截至今年6月末，農(nóng)戶貸款為1.09萬億元，在本外幣信貸總額中的占比還不到4%。應(yīng)當(dāng)調(diào)整和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，把充裕的資金更多引導(dǎo)到加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)社會薄弱環(huán)節(jié)上來。（記者 田俊榮）
