自2005年4月29日上市公司股權(quán)分置改革工作正式啟動，截至11月30日，上海和深圳證券交易所共有303家上市公司推出股權(quán)分置改革方案，其中在滬市11月28日進(jìn)入股改程序的14家公司中，屬于39家重點央企的有2家，屬于135家重點地方國企的有4家，較好地體現(xiàn)了國有重點企業(yè)進(jìn)行股權(quán)分置改革的示范作用。但與滬深兩市800多家的國有控股上市公司相比，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。因此，進(jìn)一步統(tǒng)一思想，提高認(rèn)識，充分認(rèn)識深入推進(jìn)股權(quán)分置改革對國有企業(yè)改革和發(fā)展的重要作用，應(yīng)成為國有控股上市公司，尤其是中央企業(yè)控股上市公司的當(dāng)務(wù)之急。
央企股改有利于穩(wěn)定市場預(yù)期
從我國證券市場運行實踐看，深入推進(jìn)股權(quán)分置改革將有利于穩(wěn)定市場預(yù)期。特別是國有股股東對最低持股比例的承諾，目前市場已初步形成了即期和遠(yuǎn)期流通股總量的預(yù)期。股權(quán)分置改革的深入推進(jìn)，將有助于進(jìn)一步穩(wěn)定市場對于流通股總量的預(yù)期，促進(jìn)形成市場化的股票定價機制和運行機制。
通過股權(quán)分置改革，非流通股獲得了流通權(quán)，一方面可以使非流通股股東的利益取向與市場取向趨于一致，有利于上市公司完善法人治理結(jié)構(gòu)，增強發(fā)展后勁；另一方面也為國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)將市值考核納入國有控股股東業(yè)績考核體系提供了前提，有利于加快上市公司各類股東利益整合的進(jìn)程，進(jìn)而形成各類股東的共同利益基礎(chǔ)。
同時，上市公司國有股通過股權(quán)分置改革獲得了流通權(quán)，使得以市場價格作為其定價依據(jù)成為可能，有利于上市公司國有股的有序流轉(zhuǎn)和國有資產(chǎn)的保值增值。
因此，國資委有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)表示，要將股本規(guī)模大、占市值比重較大的國有控股上市公司的股權(quán)分置改革作為下一步工作的重點。各級國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)要逐戶摸清情況，進(jìn)行分類指導(dǎo)，幫助解決困難。對條件相對成熟的上市公司，國有股股東要盡快完善股權(quán)分置改革方案，并適時推出；對于條件暫不成熟的公司，國有股股東要針對問題積極研究改革的可行途徑，創(chuàng)造條件加快改革。
部分國有股股東存在特殊困難
隨著股權(quán)分置改革進(jìn)程的深入，也出現(xiàn)了一些存在特殊困難的上市公司。據(jù)部分國有股股東反映，目前國有控股上市公司的股權(quán)分置改革遇到了一些實際困難，影響了股權(quán)分置改革的順利推進(jìn)。一些國有控股股東持股比例較低，本身又缺乏足夠的資金以及與上市公司主業(yè)相關(guān)聯(lián)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，無法向流通股股東支付對價；而一些國有控股股東的持股比例雖然不低，但國家產(chǎn)業(yè)政策有明確要求，難以通過送股或縮股方式進(jìn)行股權(quán)分置改革。還有一些上市公司的控股股東為境外上市公司，這些境外上市公司作為控股股東如何向A股股東支付對價尚需進(jìn)一步研究。此外，還有些上市公司的第二大股東是外商或民營企業(yè)，其股份是通過收購第一大股東的國有股而來的，且成本較高，存在如何向流通股股東支付對價的問題。
針對上述種種情況，國資委有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)已要求各級國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)要加強與證券監(jiān)管部門及其他有關(guān)方面的溝通、協(xié)調(diào)，幫助企業(yè)研究解決實際問題，為股權(quán)分置改革工作創(chuàng)造條件。國有股股東也要積極與中介機構(gòu)溝通，采取創(chuàng)新方式尋求解決路徑。
央企公司成為資本市場的脊梁
股權(quán)分置改革不僅為我國證券市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展奠定了制度基礎(chǔ)，而且給上市公司，特別是國有控股上市公司帶來了發(fā)展機遇。
目前，中國石化、上海石化、中國聯(lián)通等中央企業(yè)控股的藍(lán)籌上市公司已成為支撐資本市場穩(wěn)定發(fā)展的基石。其內(nèi)部運作、業(yè)績增長及市場表現(xiàn)均有不少亮點。從某種意義上說，這些公司的質(zhì)量及發(fā)展?jié)摿Q定著我國資本市場發(fā)展質(zhì)量及其持續(xù)發(fā)展能力。因此，如何采取有效措施改善公司治理，確保規(guī)范運作，促進(jìn)業(yè)績穩(wěn)定增長，并不斷做強做大，既是當(dāng)前資本市場健康發(fā)展的根本動力，也是確立公眾投資者信心的重點所在。
同時，各級國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)要督促國有控股上市公司的控股股東，綜合利用現(xiàn)金清償、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)重組、以股抵債等多種手段，解決歷史遺留問題，并依法采取措施，防止新的侵占上市公司及中小股東利益的行為發(fā)生。要密切配合證券監(jiān)管部門，加強對國有控股上市公司的監(jiān)管，促進(jìn)其誠信經(jīng)營，規(guī)范運作，做維護資本市場的健康穩(wěn)定發(fā)展的模范。
國資委有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)最近表示，當(dāng)前我國資本市場正處于重大制度轉(zhuǎn)型期。要在已有工作基礎(chǔ)上穩(wěn)步推進(jìn)股權(quán)分置改革，積極化解各種矛盾和風(fēng)險，促進(jìn)我國資本市場的各項制度建設(shè)。同時也要加強研究、積極創(chuàng)新、精心組織、強化監(jiān)管，保證股權(quán)分置改革工作的深入、順利、有序推進(jìn)，促進(jìn)資本市場長期穩(wěn)定、健康發(fā)展。（記者 賈偉）
