保監(jiān)會頒布實(shí)施《保險機(jī)構(gòu)投資者債券投資管理暫行辦法》
為加強(qiáng)保險資金債券投資管理，豐富投資品種，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，有效分散風(fēng)險，中國保監(jiān)會日前正式頒布實(shí)施《保險機(jī)構(gòu)投資者債券投資管理暫行辦法》（下稱《辦法》）。
這是保監(jiān)會進(jìn)一步推動保險投資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，提高保險投資證券化程度，增強(qiáng)保險投資核心競爭力，促進(jìn)債券市場發(fā)展的重要舉措，標(biāo)志著保險資金債券投資進(jìn)入新的發(fā)展階段。
《辦法》全文分總則、政府債券投資、金融債券投資、企業(yè)（公司）債券投資、風(fēng)險控制、監(jiān)督管理和附則七個部分。所稱“保險機(jī)構(gòu)投資者”是指經(jīng)保監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立依法從事債券投資的保險公司和保險資產(chǎn)管理公司（保險集團(tuán)公司、保險控股公司從事債券投資適用本辦法），所稱“債券”是指各類發(fā)行人依法在境內(nèi)發(fā)行的人民幣債券和外幣債券。《辦法》系統(tǒng)整合了現(xiàn)行保險債券投資政策，重新劃分了債券類別，增加了新的投資品種，調(diào)整了具體投資比例，并為資產(chǎn)支持證券等新產(chǎn)品投資留下了空間，體現(xiàn)了監(jiān)管部門推行積極、開放投資政策的理念。
《辦法》以風(fēng)險控制為核心，通過制度層面控制保險資金投資債券的信用風(fēng)險，也體現(xiàn)了監(jiān)管部門監(jiān)管理念和監(jiān)管方式的變化。一是明確規(guī)定債券發(fā)行人及其所發(fā)行債券的資質(zhì)條件，突出了債券的擔(dān)保和信用評級，從源頭上防范債券投資的信用風(fēng)險；二是實(shí)行債券投資比例差異控制，投資國家信用債券可自主確定投資比例，投資有擔(dān)保、評級高債券的比例高于資質(zhì)條件差的債券，充分體現(xiàn)了扶優(yōu)限劣的原則；三是建立債券投資第三方獨(dú)立托管制度，通過發(fā)揮托管人的獨(dú)立監(jiān)督作用，防止出現(xiàn)債券資產(chǎn)挪用風(fēng)險；四是明確要求保險機(jī)構(gòu)建立債券發(fā)行人和債券的風(fēng)險評估系統(tǒng)，對信用狀況進(jìn)行持續(xù)跟蹤評估，并根據(jù)信用狀況變化調(diào)整投資比例；五是強(qiáng)調(diào)保險機(jī)構(gòu)投資債券違反有關(guān)法律法規(guī)，將限制或暫停債券投資資格，依法給予處罰。
《辦法》在總則中即明確，“保險機(jī)構(gòu)應(yīng)按資產(chǎn)負(fù)債匹配管理要求、保監(jiān)會監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，制定資產(chǎn)戰(zhàn)略配置計(jì)劃和投資策略，自主配置債券資產(chǎn)，自擔(dān)風(fēng)險，自負(fù)盈虧”；“保險機(jī)構(gòu)應(yīng)按保監(jiān)會有關(guān)規(guī)定，委托第三方獨(dú)立托管債券資產(chǎn)”；“保監(jiān)會負(fù)責(zé)制定保險機(jī)構(gòu)債券投資管理政策和規(guī)定，適時調(diào)整債券投資品種和投資比例，依法對投資活動進(jìn)行監(jiān)督管理”。目前保險機(jī)構(gòu)可投資債券，包括政府債券、金融債券、企業(yè)（公司）債券及有關(guān)部門批準(zhǔn)發(fā)行的其他債券。根據(jù)規(guī)定，保險機(jī)構(gòu)可投資的金融債券，包括中央銀行票據(jù)、政策性銀行金融債券、政策性銀行次級債券、商業(yè)銀行金融債券、商業(yè)銀行次級債券、商業(yè)銀行次級定期債務(wù)、保險公司次級定期債務(wù)、國際開發(fā)機(jī)構(gòu)人民幣債券等；“保險機(jī)構(gòu)投資短期融資券、可轉(zhuǎn)換公司債券，按企業(yè)（公司）債券投資管理”。
當(dāng)前，隨著我國經(jīng)濟(jì)快速增長和金融體制改革逐步深入，債券市場已成為社會直接融資的重要場所。保險機(jī)構(gòu)作為較大規(guī)模長期資金的持有人，逐步成長為債券市場上的重要機(jī)構(gòu)投資者，對推動債券市場健康發(fā)展發(fā)揮了積極作用。今年３月，保險債券投資占保險資金運(yùn)用余額的４８．６％，首次超過銀行存款，成為最大的投資品種，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)變。保監(jiān)會保險資金運(yùn)用監(jiān)管部主任孫建勇對此表示：“這是由保險投資特性決定的，也是保險業(yè)發(fā)展的必然要求。保監(jiān)會頒布《辦法》，可以有效地引導(dǎo)保險機(jī)構(gòu)在有效防范風(fēng)險的前提下，擴(kuò)大債券投資，提高資產(chǎn)質(zhì)量，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)?！保ㄓ浾?#160; 毛曉梅）
