問(wèn)：2012年10月底以來(lái)，我國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)人民幣兌美元交易價(jià)連續(xù)漲停。請(qǐng)問(wèn)，這是否意味著近期我國(guó)熱錢流入的壓力增加？
答：近期，在主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相繼實(shí)施大規(guī)模貨幣刺激政策、主權(quán)債務(wù)危機(jī)出現(xiàn)積極進(jìn)展、國(guó)內(nèi)外貿(mào)出口增速加快、經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)觸底回升跡象等因素作用下，市場(chǎng)擔(dān)憂我國(guó)資本外流、人民幣貶值的緊張情緒有所緩解。但是，10月份的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)尚不支持當(dāng)前我國(guó)跨境資本流入壓力顯著增加的判斷。
從結(jié)售匯情況看，2012年10月份，銀行代客結(jié)匯環(huán)比下降9.1%，售匯環(huán)比下降10.6%，售匯降幅大于結(jié)匯降幅導(dǎo)致凈結(jié)匯增加，結(jié)售匯順差78億美元，環(huán)比小幅增加15億美元，但10月份遠(yuǎn)期結(jié)售匯仍為逆差。從跨境收支情況看，10月份，境內(nèi)銀行代客涉外收入環(huán)比下降4.9%，支出環(huán)比下降6.3%，收付逆差53億美元，連續(xù)兩個(gè)月小幅流出，其中內(nèi)地對(duì)香港繼續(xù)保持資金凈流出。從人民幣匯率走勢(shì)看，境內(nèi)外即期人民幣匯率差價(jià)進(jìn)一步收窄，半年以上遠(yuǎn)期美元對(duì)人民幣匯率延續(xù)升水（即未來(lái)人民幣匯率貶值）。
綜上，當(dāng)前國(guó)內(nèi)外匯供求仍保持基本平衡，人民幣匯率預(yù)期基本穩(wěn)定。盡管外匯形勢(shì)未發(fā)生根本性變化，但由于國(guó)際國(guó)內(nèi)因素的共同作用，近期市場(chǎng)情緒由前期對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和貨幣前景的過(guò)于悲觀轉(zhuǎn)向樂(lè)觀，導(dǎo)致人民幣匯率走勢(shì)偏強(qiáng)。對(duì)于這種市場(chǎng)情緒變化對(duì)未來(lái)外匯供求關(guān)系的影響，我們將繼續(xù)密切觀察。
問(wèn)：在許多新興市場(chǎng)都面臨美國(guó)第三輪量化寬松貨幣政策（QE3）引發(fā)熱錢回流壓力的情況下，為什么中國(guó)尚未受到這方面的顯著影響？
答：作為主要國(guó)際儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策有很強(qiáng)的溢出效應(yīng)，其極度寬松的貨幣政策將增加新興市場(chǎng)管理資本流入的難度。對(duì)此，我們一直呼吁這些經(jīng)濟(jì)體采取負(fù)責(zé)任的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，維護(hù)國(guó)際金融穩(wěn)定。
主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的寬流動(dòng)性、低利率政策，會(huì)刺激資本流入我國(guó)，但受以下因素制約，其作用尚不明顯：一是今年8月份，監(jiān)管部門要求銀行將表外同業(yè)代付業(yè)務(wù)納入表內(nèi)核算后，企業(yè)減少了進(jìn)口延付并加速償還前期的境外銀行代付款。二是今年下半年，境內(nèi)銀行大幅下調(diào)外幣存貸款利率，境內(nèi)外美元利差收窄，一些企業(yè)以境內(nèi)融資替代跨境融資。三是遠(yuǎn)期人民幣匯率延續(xù)貶值，抑制了境內(nèi)企業(yè)海外融資的熱情。四是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的基礎(chǔ)還需進(jìn)一步穩(wěn)固。五是QE3刺激資本流入的作用已被市場(chǎng)提前消化，10月份全球投資風(fēng)險(xiǎn)偏好又有所下降，新興市場(chǎng)股票和貨幣總體均出現(xiàn)了一定回落。
問(wèn)：如何看待我國(guó)跨境資本流動(dòng)的前景？外匯局對(duì)此將如何應(yīng)對(duì)？
答：總體看，我國(guó)國(guó)際收支有望繼續(xù)保持基本平衡，跨境資本有進(jìn)有出、雙向流動(dòng)。一方面，國(guó)際金融市場(chǎng)環(huán)境逐步改善和我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，有利于我國(guó)吸引長(zhǎng)期、穩(wěn)定的資本流入。另一方面，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等不穩(wěn)定、不確定因素，使市場(chǎng)情緒可能時(shí)好時(shí)壞并觸發(fā)國(guó)際資本流動(dòng)的短期波動(dòng)。同時(shí)，在“走出去”等推動(dòng)資本有序流出的政策引導(dǎo)下，未來(lái)國(guó)內(nèi)資本主動(dòng)輸出的規(guī)模將不斷擴(kuò)大。
面對(duì)上述機(jī)遇和挑戰(zhàn)，外匯局將加強(qiáng)對(duì)跨境資本異常流入流出的雙向監(jiān)測(cè)和管理，繼續(xù)加快外匯市場(chǎng)發(fā)展，建立健全資本雙向流動(dòng)的國(guó)際收支自我調(diào)節(jié)機(jī)制。
