國家外匯管理局資本項目管理司孫魯軍司長就
合格境外機構(gòu)投資者（QFII）投資額度
有關(guān)問題回答《中國證券報》記者提問
2012年5月16日，第三十七屆國際證監(jiān)會組織年會在京開幕。會議間隙，國家外匯管理局資本項目管理司孫魯軍司長就QFII相關(guān)問題接受了記者采訪。
問1：今年是我國QFII制度實施十周年，請問您如何評價QFII制度這十年來的實踐？
答：我國QFII制度從2002年末開始實施，至今將近10年時間。QFII制度是在中國境內(nèi)資本市場尚未完全對外開放、人民幣資本項目沒有實現(xiàn)可兌換情況下的一種制度性安排。通過這種制度安排，允許符合條件的境外合格機構(gòu)投資者在核定的投資額度內(nèi)，進入我國境內(nèi)資本市場進行證券投資。
近10年來的實踐證明，QFII制度的實施是推進我國資本市場開放和人民幣資本項目可兌換進程中的一項重要舉措。允許符合條件的境外合格機構(gòu)投資者通過QFII制度參與我國境內(nèi)證券市場，對改進和完善我國資本市場的制度框架、投資理念、公司治理、風(fēng)險控制、技術(shù)水平，以及提升境內(nèi)托管行、券商的服務(wù)水平均起到積極的促進作用，推動了境內(nèi)外金融機構(gòu)的廣泛合作，促進了我國資本市場規(guī)范化、國際化發(fā)展，為我國資本市場的進一步改革發(fā)展積累了有益經(jīng)驗。
問2：從QFII制度的監(jiān)管職責(zé)分工來看，QFII的資格審核及市場準入審批由證監(jiān)會負責(zé), QFII投資境內(nèi)證券市場的額度審批由外匯局負責(zé)。那么，能否介紹一下外匯局進行QFII額度審批的工作制度？
答：根據(jù)QFII制度相關(guān)法律法規(guī)，QFII機構(gòu)經(jīng)證監(jiān)會批準取得證券投資業(yè)務(wù)許可證之后，應(yīng)當(dāng)在1年內(nèi)通過托管人向外匯局提出投資額度申請。外匯局對QFII投資額度審批實行集體評審工作機制，由來自外匯局不同業(yè)務(wù)部門的負責(zé)同志組成額度評審委員會，原則上每月召開一次評審會，對已完整、合規(guī)地提交額度申請材料的QFII機構(gòu)進行集中評審。這種工作機制對提高QFII機構(gòu)額度審批的透明度、公平性、規(guī)范性和及時性發(fā)揮了積極的作用。此外，在審核過程中，我們始終與證監(jiān)會相關(guān)部門保持密切的溝通和協(xié)調(diào)，建立了良好的信息數(shù)據(jù)共享機制。
問3：請您介紹一下近年來QFII額度審批的情況？
答：QFII制度實施以來，外匯局積極配合證監(jiān)會，在支持和促進我國資本市場改革發(fā)展的目標(biāo)下，結(jié)合我國國際收支狀況及證券市場發(fā)展的實際情況，合理把握額度審批節(jié)奏，推動QFII投資總規(guī)模不斷擴大。截至2012年5月16日，外匯局共核準138家QFII機構(gòu)共計260.13億美元的投資額度（不含因其投資主體變更等原因，取消投資額度的3家機構(gòu)及其原獲批的額度）。
總體上看， QFII額度的審批進度與QFII機構(gòu)的客觀需求基本是匹配的。例如，在QFII制度實施初期以及2008年國際金融危機期間，QFII機構(gòu)投資額度申請意向較弱，對應(yīng)年度QFII投資額度的審批數(shù)額也較??；在QFII制度穩(wěn)步推進期間，外匯局保持每年30-35億美元的審批節(jié)奏。需要說明的是，2011年面臨持續(xù)較大的跨境資金流入壓力，外匯局適當(dāng)放緩QFII額度審批進度，全年共批準19.2億美元。2012年以來，我國國際收支狀況總體趨于更加平衡，為進一步促進境內(nèi)資本市場的改革發(fā)展，外匯局及時調(diào)整并加快QFII額度審批進度，截至5月16日，已核準38家QFII機構(gòu)共計43.73億美元額度，基本接近2010和2011年兩年核準的投資額度的總和。
問4：我們注意到，證監(jiān)會最新公布數(shù)據(jù)顯示，截至2012年4月底已有163家境外機構(gòu)獲批QFII資格，但外匯局最新公布數(shù)據(jù)顯示，截至2012年5月8日累計獲批額度的QFII機構(gòu)僅有141家。請問，兩個數(shù)據(jù)差異應(yīng)該如何解釋？
答：證監(jiān)會統(tǒng)計和公布的是QFII資格獲批數(shù)據(jù)，外匯局統(tǒng)計和公布的則是QFII額度獲批數(shù)據(jù)，上述差異主要由以下三個方面的原因造成：一是部分QFII機構(gòu)沒有及時向外匯局報送投資額度申請材料；二是部分QFII機構(gòu)申請材料不全或有變更，主要是其出于資金募集或投資計劃調(diào)整等考慮，需對原已提交的材料進行變更；三是部分QFII機構(gòu)由于資金募集困難等原因，主動要求延期批準其投資額度。
排除前述原因后，目前外匯局QFII額度的審批進度已經(jīng)與證監(jiān)會QFII資格的審批進度保持一致。
問5：近期，證監(jiān)會在多個場合表示將采取措施大力推進QFII制度的進一步發(fā)展，包括可能降低QFII準入門檻、進一步引進境外長期資金等措施。請問，外匯局是否也有這方面的考慮？
答：QFII制度形成和實施的過程中，外匯局與證監(jiān)會始終保持著密切的溝通與配合，兩部門已經(jīng)形成了信息互通、數(shù)據(jù)共享的工作機制。外匯局通過修訂相關(guān)政策法規(guī)、建立額度評審會機制、窗口指導(dǎo)等多種方式，不斷促進QFII制度所涉外匯管理的便利化、規(guī)范化和透明化，對QFII機構(gòu)合理的政策需求做出積極的回應(yīng)和調(diào)整。在額度審批和匯兌政策方面，外匯局與證監(jiān)會一樣，也一直貫徹鼓勵境外養(yǎng)老基金、保險基金、捐贈基金等中長期投資者的原則，在單家機構(gòu)獲批額度、投資本金鎖定期等方面均給予較大的傾斜政策。
問6：近期，QFII總額度已經(jīng)國務(wù)院批準增加到800億美元。請問，外匯局對新增額度的審批有何計劃？
答：近期，國務(wù)院已經(jīng)批準將QFII投資總額度提高到800億美元。為支持境內(nèi)證券市場的改革發(fā)展，外匯局在投資額度及匯兌管理方面也進行積極調(diào)整，如：大幅加快QFII投資額度審批節(jié)奏，對于具有政府背景的投資資金，以及境外養(yǎng)老基金、保險基金等中長期資金提供額度審批快速通道，在初始投資額度規(guī)模上給予一定的傾斜，提高上述QFII機構(gòu)初始獲批額度，并適當(dāng)簡化QFII機構(gòu)外匯賬戶和人民幣賬戶的管理流程。
下一步，外匯局將一如既往地大力支持境內(nèi)資本市場的改革發(fā)展，繼續(xù)與證監(jiān)會保持密切的溝通協(xié)調(diào)，結(jié)合當(dāng)前跨境資金流出入的形勢，堅持鼓勵中長期境外投資資金的政策，進一步完善QFII額度審批機制，提高QFII額度審核效率，更好更快地滿足QFII機構(gòu)投資境內(nèi)證券市場的額度需求，促進QFII制度和我國資本市場的改革發(fā)展。
