2007年9月25日15時(shí)，證監(jiān)會(huì)基金監(jiān)管部副主任洪磊接受中國(guó)政府網(wǎng)專訪，就“基金投資基礎(chǔ)知識(shí)與投資者教育”與網(wǎng)民進(jìn)行在線交流。
[主持人]我們聽說近期投資基金收益比較高，但我還沒有接觸過基金，請(qǐng)問我在進(jìn)行基金投資之前應(yīng)該做好哪些準(zhǔn)備？
[洪磊]今年證券投資基金發(fā)展的速度比較快，不少已入市的投資者取得了不錯(cuò)的收益。但是我想要強(qiáng)調(diào)的是，就像我們?cè)谒械幕鹫心颊f明書和廣告書都有一句話，基金的業(yè)績(jī)只代表歷史，不代表未來。投資人在選擇證券投資基金作為投資理財(cái)工具的時(shí)候，我想投資者首先需要做到5個(gè)了解。具體說來，就是“了解基金，了解自己，了解市場(chǎng)，了解歷史，了解基金管理公司?！闭嬲龅搅宋鍌€(gè)了解，大家在投資的過程中間就能夠把握現(xiàn)實(shí)，做明白的基金投資者。
一是要了解證券投資基金。對(duì)于我們廣大投資者來說，生活中的個(gè)人理財(cái)工具主要有三類：第一是儲(chǔ)蓄類，一般具有保本保息的特征；第二是保障類，其特點(diǎn)是平時(shí)交小錢，在出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)或意外時(shí)能夠獲得補(bǔ)償，迅速恢復(fù)正常生活；第三是投資類，其特征是投資人自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，自己獲取收益，一般來說，承擔(dān)越大的風(fēng)險(xiǎn)獲取越大的收益。證券投資基金就是一種主要的投資類產(chǎn)品，與股票投資相比，其最大特點(diǎn)就是分散投資，規(guī)避個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，基金投資者共享投資收益，共擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。如果投資者了解了證券投資基金和別的投資工具，我們?cè)谧鐾顿Y的時(shí)候，首先要留足日常生活費(fèi)用，再做好預(yù)防性保險(xiǎn)，然后才把剩余資金用于投資。投資者應(yīng)樹立正確的理財(cái)觀念--只有承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)才能獲取收益，不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)也就不能獲取相應(yīng)的收益。了解基金的核心思想就是要合理的配置資源，讓自己的長(zhǎng)期資金實(shí)現(xiàn)有效理財(cái)，達(dá)到保值增值的目的，同時(shí)切勿把雞蛋放在一個(gè)籃子之中。
二是要了解自己。我們投資者應(yīng)對(duì)自己的投資目的、投資目標(biāo)和投資效果有清醒的認(rèn)識(shí)，其基礎(chǔ)就是要從四個(gè)方面做好投資的自我評(píng)估。一是評(píng)估自己的生活和經(jīng)濟(jì)狀況，從家庭狀況、收入水平、經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)、預(yù)期收入等角度做好預(yù)判；二是明確投資的基本目標(biāo)，根據(jù)自己的用途做出投資決策；三是評(píng)估自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，從安全的角度進(jìn)行權(quán)衡和選擇；四是評(píng)估自身的投資偏好。在風(fēng)險(xiǎn)厭惡到風(fēng)險(xiǎn)偏好的不同組合中找到適合自己的產(chǎn)品。而依據(jù)投資對(duì)象的不同，證券投資基金分為股票基金、混合基金、債券基金和貨幣市場(chǎng)基金。其中，股票基金投資風(fēng)險(xiǎn)最大，投資收益也最大；其它種類基金的收益與風(fēng)險(xiǎn)程度依次降低，貨幣市場(chǎng)基金具有活期儲(chǔ)蓄的替代功能。一般說來，年輕人可以更多的選擇股票基金；即將退休的人宜多選擇混合基金；而退休的老人為養(yǎng)老而投資宜主要選擇債券基金、貨幣市場(chǎng)基金和保本基金。了解自己的核心思想就是要根據(jù)自身具體情況選擇合適的基金產(chǎn)品。
三是要了解市場(chǎng)。我們投資者要了解市場(chǎng)，就是要知道基金的盈利模式?；鸬膬r(jià)值決定于其投資標(biāo)的物的價(jià)值和資金供求變化條件下的二級(jí)市場(chǎng)差價(jià)。投資標(biāo)的物的內(nèi)在價(jià)值一般用市盈率來衡量，從成熟市場(chǎng)的情況看，價(jià)值型公司的市盈率比較穩(wěn)定，而成長(zhǎng)型公司的市盈率可以更高一些。資金供求狀況也會(huì)直接影響股票價(jià)格的運(yùn)動(dòng)，進(jìn)而影響基金的價(jià)格。而股票市場(chǎng)的價(jià)格運(yùn)動(dòng)往往呈現(xiàn)五個(gè)特征：（一）偏向性特征：指股票指數(shù)總體上呈現(xiàn)不斷向上增長(zhǎng)的趨勢(shì)，從成熟市場(chǎng)20-30年的統(tǒng)計(jì)周期看，持有股票的價(jià)值不會(huì)低于本金，這主要是由技術(shù)創(chuàng)新、制度創(chuàng)新等因素所推動(dòng)。（二）隨機(jī)性特征：指短期內(nèi)一般投資者很難準(zhǔn)確判斷股票價(jià)格的漲跌。（三）跳躍性特征：指股票價(jià)格運(yùn)動(dòng)往往在很短的時(shí)間完成價(jià)格的漲跌過程。（四）周期性特征：指股票價(jià)格波動(dòng)的有重復(fù)性的特征。（五）心理性特征：指股票市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)受到市場(chǎng)心理因素強(qiáng)烈影響。基金管理公司主要就是根據(jù)對(duì)市場(chǎng)和投資規(guī)律的理解，來制定相應(yīng)的投資戰(zhàn)略。所以，投資者只有了解了市場(chǎng)，了解基金的盈利模式，才能做一個(gè)明白的投資者。
四是要了解基金發(fā)展歷史。我們投資者對(duì)歷史的了解不僅包括對(duì)證券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)發(fā)展歷史的了解，還應(yīng)包括對(duì)不同投資理念的發(fā)展歷史及其在不同市場(chǎng)時(shí)期的適用性的了解。因此，我們應(yīng)該清醒地認(rèn)識(shí)到，沒有只漲不跌的資本市場(chǎng)，也沒有穩(wěn)賺不賠的金融投資產(chǎn)品，以投機(jī)的方式參與市場(chǎng)的投資者，其承受的投資損失可能更大，恢復(fù)本金所花費(fèi)的時(shí)間也可能更長(zhǎng)。了解歷史就是幫助大家成為理性的投資者。
五是要了解基金管理公司。基金管理公司是基金產(chǎn)品的募集者和管理者，是資本市場(chǎng)健康發(fā)展的重要中介機(jī)構(gòu)。一個(gè)合格的基金管理公司至少應(yīng)該具備三個(gè)方面的管理系統(tǒng)：一是科學(xué)的投資決策系統(tǒng)，其重要性在于解決基金管理公司的選股難題，通過科學(xué)選股促進(jìn)上市公司的創(chuàng)新和核心競(jìng)爭(zhēng)力的形成，推動(dòng)上市公司不斷為投資人創(chuàng)造財(cái)富；二是系統(tǒng)交易體系，其重要性在于幫助公司把握市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)動(dòng)規(guī)律，合理選擇買賣時(shí)機(jī)，降低基金的換手率，解決基金的交易擇時(shí)問題；三是公平交易體系，其重要性在于保障基金公司公平的對(duì)待不同類別的資產(chǎn)，公平對(duì)待不同基金，防范利益輸送和違規(guī)交易。投資者只有選擇了這樣的公司，才能保證您的投資取得長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)。從本質(zhì)上來說，只有通過廣大投資者的努力，讓基金管理公司形成競(jìng)爭(zhēng)格局，形成優(yōu)勝劣汰的機(jī)制，促使基金管理公司履行受托人義務(wù)，促進(jìn)上市公司創(chuàng)新和創(chuàng)造更多的財(cái)富，才能實(shí)現(xiàn)全社會(huì)共贏的局面。
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