國家外匯管理局日前首次公布中國國際投資頭寸表，記者就此采訪了國家外匯管理局有關負責人。
問：什么是國際投資頭寸表？
答：國際投資頭寸表（International Investment Position，簡稱IIP）是反映特定時點上（如年末）一個國家或地區(qū)對世界其他國家或地區(qū)的金融資產(chǎn)和負債存量（余額）的統(tǒng)計報表。國際投資頭寸的變動由特定時期內(nèi)的國際收支交易、價格變化、匯率變化等引起。該表中對外金融資產(chǎn)和負債的差額就是凈頭寸，表明此國家或地區(qū)是對外凈債權國還是凈債務國。
我國的國際投資頭寸表根據(jù)國際貨幣基金組織《國際收支手冊》（第五版）的標準編制并公布，記錄的是特定時點上我國（不含中國香港、澳門和臺灣，下同）對世界其他國家或地區(qū)的金融資產(chǎn)和負債存量狀況。對外金融資產(chǎn)包括對外直接投資、證券投資、其他投資（主要是進口預付款、出口應收款、貸款、貨幣和存款等）和儲備資產(chǎn)四部分；對外金融負債包括來華直接投資、證券投資和其他投資（主要是進口應付款、出口預收款、貸款、貨幣和存款等）三部分。
問：國際投資頭寸表與國際收支平衡表有何關系？
答：國際投資頭寸表與國際收支平衡表（Balance of Payments，簡稱BOP）一起，構成一個國家或地區(qū)完整的國際賬戶體系。國際收支平衡表反映的是在特定時期內(nèi)一個國家或地區(qū)與世界其他國家或地區(qū)發(fā)生的一切經(jīng)濟交易。國際投資頭寸表反映的是特定時點上一個國家或地區(qū)對世界其他國家或地區(qū)的金融資產(chǎn)和負債存量狀況。國際投資頭寸表在計價、記賬單位和折算等核算原則上均與國際收支平衡表一致。打個比方，國際收支平衡表相當于企業(yè)的財務狀況變動表，反映的是交易流量情況；而國際投資頭寸表相當于企業(yè)的資產(chǎn)負債表，反映的是資產(chǎn)負債存量狀況。
問：為什么要編制和公布國際投資頭寸表？
答：編制和公布國際投資頭寸表，可以為一個國家或地區(qū)衡量自身的涉外經(jīng)濟風險狀況提供基礎信息，對我國宏觀經(jīng)濟分析和政策決策具有重要意義。首先，國際投資頭寸表的編制和公布標志著我國對外部門統(tǒng)計信息的完整發(fā)布，有利于進一步完善包括國民賬戶、財政統(tǒng)計、貨幣金融統(tǒng)計和國際收支統(tǒng)計在內(nèi)的四大宏觀賬戶統(tǒng)計；其次，國際投資頭寸表所反映的涉外經(jīng)濟狀況是產(chǎn)業(yè)政策、貿(mào)易政策、經(jīng)濟發(fā)展協(xié)調(diào)性等各種經(jīng)濟因素共同作用的結果，可以為我國制定涉外經(jīng)濟發(fā)展政策和調(diào)整對外資產(chǎn)負債結構提供基礎性信息；第三，掌握我國涉外經(jīng)濟存量及其結構，便于更加系統(tǒng)全面地反映我國涉外經(jīng)濟發(fā)展和風險狀況。此外，隨著我國對外開放的不斷擴大和世界經(jīng)濟地位的日益提高，我國對外資產(chǎn)負債狀況對于分析全球金融資本狀況也愈加重要。
問：我國目前的國際投資頭寸狀況如何？
答：2005年，我國對外金融資產(chǎn)負債主要有以下特點：
（一）我國對外金融資產(chǎn)負債均保持增長態(tài)勢，資產(chǎn)增幅快于負債。2005年末，我國對外金融資產(chǎn)存量12182億美元，同比增長32％；對外金融負債存量9307億美元，同比增長16％。
（二）我國國際投資頭寸呈現(xiàn)對外凈資產(chǎn)態(tài)勢，且對外凈資產(chǎn)大幅增加。2005年末，我國對外金融凈資產(chǎn)2875億美元，比上年末增長1倍多。
（三）對外金融資產(chǎn)和負債的結構分布較為集中。我國對外金融資產(chǎn)中，儲備資產(chǎn)占比68％，其增量占我國對外金融資產(chǎn)增量的71％；我國對外金融負債中，來華直接投資占比66％，其增量占我國對外金融負債增量的59％。
問：如何看待和分析我國的國際投資頭寸狀況？
答：首先，我國的國際投資頭寸狀況反映了我國近三十年來改革開放和經(jīng)濟發(fā)展的成果，表明我國對外開放逐步擴大，與世界經(jīng)濟的聯(lián)系日益緊密，經(jīng)濟實力不斷增強。2004年，我國對外金融資產(chǎn)負債總規(guī)模1.73萬億美元，排在已公布數(shù)據(jù)國家的第14位；對外凈資產(chǎn)1203億美元，排在第6位。2005年，我國的對外金融資產(chǎn)負債總規(guī)模2.15萬億美元，增長24％；對外凈資產(chǎn)2875億美元，增長了1倍多，排名將會進一步上升。
其次，我國擁有較多的對外凈資產(chǎn)，表明目前我國具備較強的國際清償能力。我國的對外資產(chǎn)以外匯儲備為主，流動性和可控性較強；負債以來華直接投資為主，穩(wěn)定性較強。這種結構有利于防范金融風險，對我國的金融穩(wěn)定具有積極作用。
再次，對外凈資產(chǎn)或凈負債并不代表金融實力的強弱。一個國家的金融實力更多取決于金融市場的發(fā)育程度、金融部門的國際競爭能力及其主權貨幣的國際化程度等多種因素。比如，美國目前是世界最大的金融債務國，但美國的金融實力在全球金融市場占有重要地位。
第四，從國際經(jīng)驗看，一個國家的對外金融資產(chǎn)負債存量狀況也是會發(fā)生變化的，某個時點上可能是凈資產(chǎn)國，但某個時點上也可能轉為凈負債國。例如：美國1988年是對外凈資產(chǎn)國；1989年之后就成為對外凈負債國。
第五，我國擁有較多的對外金融凈資產(chǎn)也表明我們貫徹黨中央國務院的戰(zhàn)略方針政策，在進一步調(diào)整經(jīng)濟結構、轉變經(jīng)濟增長方式、發(fā)展國內(nèi)金融市場、提高對外開放水平等方面有較大的空間。
