央行24日首次就“錢荒”正式公開表態(tài)。央行認為，當(dāng)前中國銀行體系流動性總體處于合理水平，但由于金融市場變化因素較多，且臨近半年末重要時點，客觀上對商業(yè)銀行流動性管理提出了更高的要求。央行要求各金融機構(gòu)繼續(xù)認真貫徹穩(wěn)健貨幣政策，切實提高風(fēng)險防范意識，不斷提高流動性管理的主動性和科學(xué)性，繼續(xù)強化流動性管理，促進貨幣環(huán)境穩(wěn)定
自5月末以來在銀行體系內(nèi)蔓延的“錢荒”仍在持續(xù)。截至6月24日收盤，滬指跌5.30%報1963.24點，深成指跌6.73%報7588.52點，其中銀行等金融股和地產(chǎn)股領(lǐng)跌。同時，國內(nèi)期市幾乎全線下跌，滬銅、橡膠、白銀等跌幅超過2%，國內(nèi)金價跌幅接近1%，人民幣對美元匯率中間價也連續(xù)5個交易日下跌。
“資金緊張的局面應(yīng)該不會持續(xù)很久。”國泰君安高級經(jīng)濟學(xué)家林采宜表示，商業(yè)銀行在6月份面臨二季度存貸款規(guī)模考核，短期存款沖規(guī)模導(dǎo)致市場資金緊缺，資金成本上升在所難免，同時6月底、7月初又是存款準備金繳款和財政繳款的時點，流動性上收也在一定程度上加劇市場的資金緊缺。
“錢荒”暴露了商業(yè)銀行盲目擴張的潛在沖動。在5月份信貸增長弱于預(yù)期、經(jīng)濟下行壓力加大的形勢下，一些商業(yè)銀行認為央行或?qū)⑨尫帕鲃有砸源碳そ?jīng)濟增長，提前加大信貸投放力度，以搶奪市場空間。加之?dāng)?shù)額龐大的理財產(chǎn)品陸續(xù)到期、外匯存貸比進一步規(guī)范、銀行半年度業(yè)績考核臨近等因素，商業(yè)銀行的資金需求頓時膨脹，導(dǎo)致銀行間市場資金也極度緊張。
其實，對于廣義貨幣（M2）余額高達104.21萬億元的中國金融業(yè)來說，缺錢只是一個借口。近幾年來，由于銀行通過信貸擴張資產(chǎn)規(guī)模受限，而拆借、回購等同業(yè)業(yè)務(wù)資本占用和政策監(jiān)管都相對較少，成為銀行機構(gòu)增加杠桿、擴張資產(chǎn)規(guī)模的優(yōu)先選擇。因此，資金充裕的大型銀行通過頻繁拆出，獲得了“以錢炒錢”的額外收益；小型銀行通過拆入資金，借短貸長，實現(xiàn)了信貸業(yè)務(wù)的“大躍進”。
以往，每當(dāng)市場資金面緊張時，央行總會及時出手，通過降準、降息、逆回購操作等方式釋放流動性。近期，“攤子鋪得太大”的商業(yè)銀行拼命從銀行間市場拆入資金，給市場帶來巨大壓力，以期倒逼央行“放水”。但這次“錢荒”持續(xù)了一段時間，央行始終沒有出手緩解“旱情”。
“此次央行不出手，并不意味著政策要開始收緊，而是敦促商業(yè)銀行按照審慎經(jīng)營的思路來加強管理，保持充足的流動性。”交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平說，鑒于經(jīng)濟持續(xù)大幅回落可能性偏小，以及境內(nèi)外利差趨于收縮等因素，央行放松流動性的必要性明顯降低。
“當(dāng)前中國銀行體系流動性總體處于合理水平，但由于金融市場變化因素較多，且臨近半年末重要時點，客觀上對商業(yè)銀行流動性管理提出了更高的要求。”央行辦公廳24日發(fā)布關(guān)于商業(yè)銀行流動性管理事宜的函，首次就“錢荒”正式公開表態(tài)說，各金融機構(gòu)要繼續(xù)認真貫徹穩(wěn)健貨幣政策，切實提高風(fēng)險防范意識，不斷提高流動性管理的主動性和科學(xué)性，繼續(xù)強化流動性管理，促進貨幣環(huán)境穩(wěn)定。
央行要求各商業(yè)銀行密切關(guān)注市場流動性形勢，加強對流動性影響因素的分析和預(yù)測，做好半年末關(guān)鍵時點的流動性安排?！吧虡I(yè)銀行應(yīng)針對稅收集中入庫和法定準備金繳存等多種因素對流動性的影響，提前安排足夠頭寸，保持充足的備付率水平，保證正常支付結(jié)算。”央行指出，商業(yè)銀行應(yīng)按宏觀審慎要求對資產(chǎn)進行合理配置，謹慎控制信貸等資產(chǎn)擴張偏快可能導(dǎo)致的流動性風(fēng)險，在市場流動性出現(xiàn)波動時及時調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；充分估計同業(yè)存款波動幅度，有效控制期限錯配風(fēng)險。
央行還明確要求各金融機構(gòu)統(tǒng)籌兼顧流動性與盈利性等經(jīng)營目標(biāo)，合理安排資產(chǎn)負債總量和期限結(jié)構(gòu)，合理把握一般貸款、票據(jù)融資等的配置結(jié)構(gòu)和投放進度，注重通過激活貨幣信貸存量支持實體經(jīng)濟發(fā)展，避免存款“沖時點”等行為，保持貨幣信貸平穩(wěn)適度增長。
央行的表態(tài)引起積極反響，短期資金面緊張狀況趨于緩解。24日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）全線下跌，其中隔夜、7天、14天利率分別回落200.3、123.2、147.7個基點，至6.4890%、7.3110%、7.0890%。銀行間市場同業(yè)拆借也全線下跌，其中隔夜、7天、14天利率分別回落867、212.5、219.5個基點，至6.6300%、7.2750%、7.1050%。
“銀行間資金利率高企，是短期資金供應(yīng)緊張的問題，央行會更多通過公開市場操作來調(diào)節(jié)流動性，向市場釋放政策信號。”連平說，隨著季節(jié)性和階段性因素消退，7月初以后資金緊張的情況有望逐步緩解，應(yīng)該不會對宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生明顯的負面影響。
