新華社北京４月２８日電（記者 王宇）中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)劉士余２８日表示，我國(guó)債券市場(chǎng)雖取得一定進(jìn)步，但發(fā)展速度、制度規(guī)則、產(chǎn)品種類與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行需要仍有差距，今后應(yīng)大力發(fā)展資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，支持定向發(fā)行創(chuàng)新，穩(wěn)步推出市政債，在制度創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新等基礎(chǔ)性工作方面取得突破。
劉士余是在銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)主辦的“債務(wù)融資工具風(fēng)險(xiǎn)管理高峰論壇”上作上述表示的。
資產(chǎn)證券化，簡(jiǎn)單講就是指將缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為在金融市場(chǎng)上可以自由買賣的證券的行為。就國(guó)際市場(chǎng)而言，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品是對(duì)整個(gè)債券市場(chǎng)和資本市場(chǎng)具有基礎(chǔ)性功能作用的產(chǎn)品。目前美國(guó)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品占美國(guó)債券托管量的比例高達(dá)３２％左右，而我國(guó)發(fā)行的１７支資產(chǎn)證券化產(chǎn)品總規(guī)模不到我國(guó)債市托管量的１％。
分析人士認(rèn)為，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的創(chuàng)新和發(fā)展，可以合理調(diào)整債券市場(chǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，有利于調(diào)整直接融資和間接融資間的比例關(guān)系，有利于分擔(dān)銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。
“推進(jìn)資產(chǎn)證券化發(fā)展事關(guān)債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的健康發(fā)展，有利于減緩銀行核心資本壓力，保證整個(gè)金融體系的穩(wěn)定，當(dāng)前推進(jìn)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)展比以往任何時(shí)候都更加緊迫?！眲⑹坑嗪粲?。
此外劉士余還認(rèn)為，在債券發(fā)行模式上，可開展非公開定向發(fā)行試點(diǎn)起步工作。
據(jù)介紹，債券的發(fā)行方式主要分公募發(fā)行、定向私募發(fā)行（定向非公開發(fā)行）兩種，在國(guó)際市場(chǎng)定向私募發(fā)行已成為債券發(fā)行方式的重要組成部分。在美國(guó)債券市場(chǎng)中，３０％左右的債券發(fā)行屬于定向私募發(fā)行，歐洲債券市場(chǎng)這一比例整體也達(dá)到１０％左右。
