新華社北京１０月１４日電(記者王宇、姚均芳、安蓓、姜銳)中國人民銀行此間公布了包括信貸貨幣在內(nèi)的三季度金融數(shù)據(jù)。在中國經(jīng)濟(jì)處于企穩(wěn)回升的關(guān)鍵時期，作為經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)，三季度金融數(shù)據(jù)格外引人關(guān)注。分析人士認(rèn)為，這些數(shù)據(jù)正釋放出經(jīng)濟(jì)回暖的有力信號，未來金融支持經(jīng)濟(jì)作用還將進(jìn)一步顯現(xiàn)。
反映經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好趨勢
作為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的先行指標(biāo)，央行公布的９月份貨幣信貸數(shù)據(jù)進(jìn)一步凸顯出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回暖的趨勢。
央行數(shù)據(jù)顯示，截至９月末我國廣義貨幣供應(yīng)量（Ｍ２）、狹義貨幣供應(yīng)量（Ｍ１）繼續(xù)呈現(xiàn)同比、環(huán)比快速增長的局面，其中，體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營活躍度的Ｍ１指數(shù)同比增長超過Ｍ２增速，達(dá)到２９．５１％，增幅比上年末高出２０個百分點(diǎn)之多。
“從９月份貨幣量、企業(yè)貸款、居民消費(fèi)貸款等數(shù)據(jù)看，企業(yè)生產(chǎn)進(jìn)一步活躍，居民消費(fèi)進(jìn)一步趨旺，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)企穩(wěn)回暖，預(yù)計三季度經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到９％左右?！睂ν饨?jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副院長丁志杰接受新華社記者采訪時說。
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，貨幣流通速度的加快，表明資金運(yùn)用效率進(jìn)一步提高。在三季度Ｍ１與Ｍ２的“喇叭口”（增幅差額）出現(xiàn)收窄狀況的同時，９月份Ｍ１超過Ｍ２形成“剪刀差”，這表明經(jīng)濟(jì)完全趨向活躍。
“一般來說，資金從貸款發(fā)放到進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要一段時間，目前隨著一些項(xiàng)目的陸續(xù)啟動，上半年天量信貸正對下半年甚至明年的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生明顯拉動作用，好情況在擴(kuò)展，效應(yīng)正逐步產(chǎn)生。”連平說。
國家統(tǒng)計局１３日發(fā)布的調(diào)查結(jié)果顯示，三季度全國企業(yè)景氣指數(shù)為１２４．４，比二季度大幅回升８．５個點(diǎn)。此前中國物流與采購聯(lián)合會公布的９月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為５４．３％，比８月提升０．３個百分點(diǎn)，連續(xù)７個月位于５０％的景氣臨界點(diǎn)之上。１４日海關(guān)公布的外貿(mào)數(shù)據(jù)也顯示，９月份我國進(jìn)出口降幅同比大幅收窄……這些數(shù)據(jù)均反映出當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)基本面的逐步向好趨勢。
四季度市場流動性仍將保持一定規(guī)模
央行數(shù)據(jù)顯示，在７、８月份我國新增人民幣貸款分別為三四千億元的基礎(chǔ)上，９月份新增信貸超出市場預(yù)期，達(dá)到５１００多億元。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，未來貸款增長仍將保持一定增量，市場流動性仍將保持一定規(guī)模。
“四季度信貸或許不會像此前市場預(yù)期的那樣出現(xiàn)明顯收縮。因?yàn)橹醒胴斦慈f億元刺激計劃有相當(dāng)部分要在四季度下發(fā)，配套貸款必須要跟上去，預(yù)計四季度貸款增長不會過于偏離三季度情況?！敝袊缈圃航鹑谒袊?jīng)濟(jì)評價中心主任劉煜輝說。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松指出，與上半年相比，信貸投放的平穩(wěn)回落是一個必然的趨勢，但是這并不意味流動性的大幅緊縮。新增貸款即使每個月回落到５０００億元左右，全年依然可能高達(dá)１０萬億元，這是一個相當(dāng)高的增長速度。
“從９月份新增信貸數(shù)據(jù)超過５０００億元也可以看到，當(dāng)前我國仍在繼續(xù)適度寬松的貨幣政策，我們預(yù)計四季度市場流動性仍將保持一定規(guī)模，流動性不會出現(xiàn)太緊張的局面，貨幣環(huán)境仍會比較活躍。”丁志杰說。
近期央行也通過公開市場操作為市場資金提供“水源”。在９月份的最后一周，央行再度凈投放資金１０００億元，這是央行連續(xù)五周實(shí)現(xiàn)資金凈投放。
未來貨幣政策走向引發(fā)關(guān)注
今年三季度以來，世界經(jīng)濟(jì)普遍出現(xiàn)了企穩(wěn)回升的苗頭，澳大利亞央行更是意外宣布加息，在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體間率先改變此前實(shí)施的寬松貨幣政策。如今，在中國經(jīng)濟(jì)增速不斷提高、９月新增貸款超預(yù)期的情況下，四季度中國貨幣政策會否調(diào)整，再度引發(fā)市場的關(guān)注。
接受采訪的專家指出，澳央行的意外加息雖在一定程度上改變了全球投資者對政策的預(yù)期，不過，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)還不牢靠的情況下，我國政策調(diào)整應(yīng)在充分考慮到國內(nèi)外情況下，保持其穩(wěn)定與連續(xù)。
中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前的增長得益于政府的刺激政策，目前還沒有明顯跡象顯示經(jīng)濟(jì)已經(jīng)徹底回穩(wěn)。他認(rèn)為，雖然澳央行率先升息，但按照中國目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情況來看，還沒有到寬松貨幣政策退出的時候，當(dāng)前仍應(yīng)執(zhí)行寬松貨幣政策，以維持經(jīng)濟(jì)較快穩(wěn)定增長。
中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘日前發(fā)布報告稱，中國刺激經(jīng)濟(jì)措施仍將維持，實(shí)施退出機(jī)制為時尚早。哈繼銘認(rèn)為，中國的貨幣政策統(tǒng)籌考慮低通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)增長、就業(yè)增長和國際收支平衡四個目標(biāo)。在美國刺激政策退出之前，中國緊縮力度有限，否則只會引來更多“熱錢”流入。
“可以發(fā)現(xiàn)，基于對資產(chǎn)泡沫問題和未來通脹壓力的考慮，我國目前的貨幣政策已經(jīng)由上半年的‘過于寬松’回歸到真正意義上的‘適度寬松’。現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)基礎(chǔ)還不牢固，政策調(diào)整不宜過急?！倍≈窘苷f。
全國人大財經(jīng)委副主任委員吳曉靈日前也指出，將繼續(xù)保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，把握好適度寬松的貨幣政策的重點(diǎn)、力度和節(jié)奏，妥善處理支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展與防范化解金融風(fēng)險的關(guān)系，更好地發(fā)揮貨幣政策支持經(jīng)濟(jì)增長的作用。
