新華社北京６月２５日電（記者 白潔純 王宇）財政部宣布下調(diào)和取消大批商品出口退稅率，證監(jiān)會對ＱＤＩＩ（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）開閘……從上周政府連續(xù)出臺多項(xiàng)抑制流動性的措施可以看出，中國正通過多部門的配合，以多管齊下應(yīng)對流動性過剩。
今年以來，“流動性過剩”成為中國經(jīng)濟(jì)中最熱門的關(guān)鍵詞之一。在國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中，緩解流動性過剩正占據(jù)著越來越重要的位置。
所謂“流動性過剩”，通常指經(jīng)濟(jì)層面資金充裕，銀行信貸投放沖動較強(qiáng)。在流動性過剩狀況下，會刺激國內(nèi)投資、信貸等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)持續(xù)上升，現(xiàn)階段易引發(fā)經(jīng)濟(jì)過熱，從而給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來負(fù)面影響。
對“緩解流動性過剩矛盾”，從國務(wù)院總理溫家寶３月５日在十屆全國人大五次會議上作政府工作報告時提出“有效緩解銀行資金流動性過剩問題”，到４月１８日召開的國務(wù)院常務(wù)會議強(qiáng)調(diào)“抓緊緩解流動性過剩矛盾”，再到６月１３日召開的國務(wù)院常務(wù)會議要求“努力緩解流動性過剩矛盾”……這些表述的細(xì)微變化，充分體現(xiàn)出政府對流動性過剩問題越發(fā)重視的程度。中國各部門也正在多管齊下、發(fā)揮政策合力以解決流動性過剩問題。
針對流動性過剩的情況，中國人民銀行今年以來已多次搭配使用公開市場操作和存款準(zhǔn)備金等對沖工具，并充分發(fā)揮利率杠桿的調(diào)控作用。今年央行已先后５次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，２次加息。特別是５月１８日央行同時調(diào)整了準(zhǔn)備金率、利率和匯率，顯示了政府緩解流動性過剩的決心。另外，央行還于１月底重啟３年期央行票據(jù)，適時延長央行票據(jù)期限。央行票據(jù)發(fā)行力度也進(jìn)一步加大，截至６月２１日，今年累計發(fā)行央行票據(jù)已超２．５萬億元。
一系列旨在抑制流動性過剩的貨幣政策雖然在上半年頻頻出臺，但流動性過剩問題并沒有得到有效解決。數(shù)據(jù)顯示，今年前５個月，我國外貿(mào)順差達(dá)到８５７．２億美元，同比增長８３．１％，擴(kuò)大了國際收支的不平衡，進(jìn)一步激化了流動性過剩問題。另外，５月末廣義貨幣供應(yīng)量同比增長１６．７４％，增幅雖稍有回落，但依然在高位運(yùn)行。今年１至５月金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款增加２．０９萬億元，同比多增３１１５億元。
“目前金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)在１１．５％的高位，今后單純使用貨幣政策進(jìn)行調(diào)控的空間有限?！敝袊缈圃航鹑谒鹑趯W(xué)者彭興韻在接受新華社記者采訪時表示，緩解流動性過剩更需要多個部門的政策相互配合。
從幾次國務(wù)院常務(wù)會議上對緩解流動性過剩矛盾的不同表述，也可看出政策相互配合的意圖。
４月１８日召開的國務(wù)院常務(wù)會議強(qiáng)調(diào)，“抓緊緩解流動性過剩矛盾。加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)窗口指導(dǎo)和流動性管理，抑制貨幣信貸過快增長。加強(qiáng)對資本尤其是短期資本跨境流動的監(jiān)管。改進(jìn)外匯管理，拓展對外投資渠道。促進(jìn)資本市場健康發(fā)展。加強(qiáng)金融調(diào)控和監(jiān)管，防范各種金融風(fēng)險。”
６月１３日召開的國務(wù)院常務(wù)會議要求，“努力緩解流動性過剩矛盾。綜合運(yùn)用金融、財稅等手段，引導(dǎo)和調(diào)控資金流動。拓寬外匯使用和資本流出渠道。發(fā)展多層次資本市場體系?！痹诰徑饬鲃有赃^剩矛盾上，這是國務(wù)院常務(wù)會議首次明確提出金融、財稅手段的綜合運(yùn)用。
“表述的差別體現(xiàn)了政策的積極變化?！迸砼d韻表示，“這表明緩解流動性過剩的調(diào)控手段正在從央行貨幣政策為主轉(zhuǎn)向金融、財政、稅收以及資本市場監(jiān)管等各個部門相互配合，進(jìn)行多方面、多角度的調(diào)控?！?/p>
本周舉行的十屆全國人大常委會第二十八次會議將審議財政部發(fā)行特別國債購買外匯以及調(diào)整２００７年末國債余額限額議案。對此，彭興韻認(rèn)為，發(fā)行特別國債就是財政與貨幣共同配合的具體做法之一，這將在緩解流動性過剩上發(fā)揮積極作用。
財政部：我國于7月1日調(diào)整部分商品出口退稅政策|解讀
為進(jìn)一步控制外貿(mào)出口的過快增長，緩解我國外貿(mào)順差過大帶來的突出矛盾，優(yōu)化出口商品結(jié)構(gòu)，抑制“高耗能、高污染、資源性”產(chǎn)品的出口，促進(jìn)外貿(mào)增長方式的轉(zhuǎn)變和進(jìn)出口貿(mào)易的平衡，減少貿(mào)易摩擦，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)社會可持續(xù)發(fā)展，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，2007年6月18日，財政部和國家稅務(wù)總局商國家發(fā)展改革委、商務(wù)部、海關(guān)總署發(fā)布了《財政部 國家稅務(wù)總局關(guān)于調(diào)低部分商品出口退稅率的通知》，規(guī)定自2007年7月1日起，調(diào)整部分商品的出口退稅政策。
證監(jiān)會：7月5日起將允許機(jī)構(gòu)投資境外證券業(yè)務(wù)|全文
中國證監(jiān)會２０日公布一項(xiàng)試行辦法，將于７月５日起允許包括基金管理公司、證券公司在內(nèi)的合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（ＱＤＩＩ）投資境外證券業(yè)務(wù)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉具有里程碑意義，標(biāo)志著中國資本市場開放更上一層樓。
吳曉靈：各國應(yīng)加強(qiáng)對對沖基金跨國投資活動監(jiān)管
２００７年是亞洲金融危機(jī)十周年，反思亞洲金融危機(jī)發(fā)生的原因與教訓(xùn)是多方面的。“短期投機(jī)性資本的異常流動有可能構(gòu)成金融危機(jī)的導(dǎo)火索，各國應(yīng)研究加強(qiáng)對對沖基金跨國投資活動監(jiān)管的方法。”中國人民銀行副行長吳曉靈２１日指出。
