上海、深圳交易所１２日宣布上海汽車、民生銀行等４０家上市公司開始股權(quán)分置改革，這標(biāo)志著中國資本市場的這項重大制度變革在經(jīng)過為期４個月的試點后正式全面推開。
股改全面啟動首日，滬深股市顯得“波瀾不驚”。來自滬深證券交易所的最新數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日上證綜指報收于１１８８．２１點，微跌０．１２％；而深市走勢與滬市大致相同，深證成指微跌０．３９％。兩市當(dāng)日分別成交８２．５億元和４８．７億元，交易量屬于正常水平。
市場人士分析認為，滬深股市當(dāng)日的溫和走勢表明，由于管理層相繼出臺了一系列文件，使股改一些關(guān)鍵問題得以明確，試點期間由改革不確定性給市場帶來的負面影響正在逐步降低。市場對于股改的態(tài)度正趨于理性。
“股權(quán)分置”是中國股市的特殊現(xiàn)象，是指由于早期的制度設(shè)計，只有占股市總量三分之一的社會公眾股可以上市交易（流通股），另外三分之二非流通股（國有股和法人股）則暫不上市交易。
專家認為，這種制度安排不僅使上市公司或大股東不關(guān)心股價的漲跌，不利于維護中小投資者的利益，也越來越影響到上市公司通過股權(quán)交易進行兼并達到資產(chǎn)市場化配置的目的，妨礙了中國經(jīng)濟改革的深化。
自今年５月９日以來，４６家上市公司相繼開始股權(quán)分置改革試點，上市公司或大股東通過向流通股股東支付一定比例的對價補償，以使其持有的國有股和法人股取得流通的資格。
除清華同方外，其余４５家上市公司改革方案均順利過關(guān)。知名金融專家、燕京華僑大學(xué)校長華生教授認為，股權(quán)分置改革試點整體上非常成功，為下一步中國資本市場大規(guī)模規(guī)范發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。
由于證券市場涉及中國７千萬股民以及許多境外投資者的切身利益，監(jiān)管層為全面改革確定了更為穩(wěn)健的基調(diào)。９月４日，中國證監(jiān)會頒布《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》。華東政法學(xué)院教授羅培新表示，這一具有正式意義的法律文件的出臺，在相當(dāng)程度上印證了政府對于股改的堅定決心，這對于市場明確對未來改革總體進程的預(yù)期具有十分重要的意義。
上海天相投資咨詢公司策略分析師仇彥英則認為，管理層借《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》，首次將上市公司股權(quán)分置改革定義為“通過非流通股股東和流通股股東之間的利益平衡協(xié)商機制，消除Ａ股市場股份轉(zhuǎn)讓制度性差異的過程”，進一步明確了Ａ股含權(quán)的概念，這在很大程度上打消了市場在這一根本性問題上的顧慮。
上海股民胡永乃在仔細閱讀了中國證監(jiān)會和兩大交易所頒布的股改相關(guān)文件后認為，與試點階段相比，管理層在對上市公司股改信息披露方面一些規(guī)定的變化，將有效地避免由于信息不對稱而可能對中小股民利益造成的侵害。
此次股權(quán)分置改革也關(guān)系到中國國有資產(chǎn)管理體制的根本性變革。證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，中國內(nèi)地上市公司數(shù)量為１３７７家，其中大多數(shù)為國有企業(yè)。
“股權(quán)分置阻礙了國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)通過股市交易轉(zhuǎn)讓，影響了國有企業(yè)改革和現(xiàn)代企業(yè)制度的建立?！眹鴦?wù)院國有資產(chǎn)管理委員會一位專家表示，“從某種程度上說，股權(quán)分置改革其實是一場國有資產(chǎn)的重組?！?/p>
中國社會科學(xué)院金融研究所金融發(fā)展室主任易憲容認為，股權(quán)分置改革的全面啟動“不僅預(yù)示著國內(nèi)證券市場一次利益結(jié)構(gòu)的重大調(diào)整，也預(yù)示著證券市場制度規(guī)則出現(xiàn)大改變”。(記者 江國成 潘清 季明)
