外匯儲(chǔ)備熱點(diǎn)問答（三）
11、我們注意到近期有媒體報(bào)道“外匯儲(chǔ)備已經(jīng)超過了我國(guó)需要的合理水平”。請(qǐng)問，3萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備是否已經(jīng)超過合理規(guī)模或?qū)嶋H需要？
答：截至2011年6月底，我國(guó)外匯儲(chǔ)備達(dá)到31974.91億美元。外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)，是在當(dāng)前所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段下，國(guó)際收支“雙順差”的客觀結(jié)果。我們不追求大規(guī)模的外匯儲(chǔ)備，也不追求國(guó)際收支的長(zhǎng)期順差。
一國(guó)持有多少外匯儲(chǔ)備算是合理水平，國(guó)際和國(guó)內(nèi)都沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，需綜合考慮本國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)條件、經(jīng)濟(jì)開放程度、利用外資和國(guó)際融資能力、經(jīng)濟(jì)金融體系的成熟程度等多方面因素。我國(guó)是一個(gè)發(fā)展中大國(guó)，保持充足的外匯儲(chǔ)備對(duì)于確保國(guó)際清償能力、提高風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力、維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全等具有重大的意義。
“十二五”期間，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式是我國(guó)科學(xué)發(fā)展的主線，將貫穿經(jīng)濟(jì)社會(huì)各個(gè)領(lǐng)域。我們將采取綜合措施，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，從根本上減緩?fù)鈪R資金流入壓力，促進(jìn)國(guó)際收支趨于基本平衡。
12、有觀點(diǎn)認(rèn)為，外匯儲(chǔ)備持續(xù)增加是當(dāng)前我國(guó)通貨膨脹的重要原因。對(duì)此，有何評(píng)論？
答：當(dāng)前我國(guó)物價(jià)水平上漲受多種因素影響。國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲，全球通脹預(yù)期明顯上升，國(guó)內(nèi)輸入性通脹壓力加大。同時(shí)，國(guó)內(nèi)投資需求拉動(dòng)及能源、資源、勞動(dòng)力、土地等成本上升也推高了價(jià)格水平。外匯儲(chǔ)備增加會(huì)導(dǎo)致人民幣市場(chǎng)投放量增加，帶來基礎(chǔ)貨幣的增長(zhǎng)，但應(yīng)注意到，近年來，中國(guó)人民銀行已多次通過提高存款準(zhǔn)備金率、發(fā)行央行票據(jù)等方式進(jìn)行對(duì)沖操作，回收了外匯占款所投放的流動(dòng)性。就通貨膨脹而言，外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)不是直接原因，更非主要原因。
13、有觀點(diǎn)認(rèn)為，強(qiáng)制結(jié)售匯制度導(dǎo)致了外匯儲(chǔ)備的持續(xù)增加。請(qǐng)問，我國(guó)是否仍在實(shí)施強(qiáng)制結(jié)售匯制度？
答：目前，所謂強(qiáng)制結(jié)售匯制度，在我國(guó)已是一個(gè)歷史概念。企業(yè)出口等所獲得的經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入，可以根據(jù)其經(jīng)營(yíng)需要自行保留或賣給銀行。
強(qiáng)制結(jié)售匯制度是外匯短缺時(shí)代的產(chǎn)物，建立于1994年。當(dāng)時(shí)要求企業(yè)的經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入，除國(guó)家允許開立外匯賬戶予以保留的外，均應(yīng)全部賣給外匯指定銀行。此后外匯局不斷放寬企業(yè)經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶開戶條件，提高賬戶限額。2002年，開戶條件限制取消，凡有外貿(mào)經(jīng)營(yíng)權(quán)或有外匯收入的企業(yè)，均可經(jīng)外匯局批準(zhǔn)后開立經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶。2006年，外匯賬戶開戶無(wú)需事前審批。2007年，企業(yè)可根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)需要自行保留經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入。2008年，修訂后的《外匯管理?xiàng)l例》明確規(guī)定，經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入可以自行保留或者賣給銀行。2011年1月1日起，企業(yè)出口收入可以存放境外，無(wú)需調(diào)回境內(nèi)。因此，我國(guó)已不再實(shí)施強(qiáng)制結(jié)售匯制度，外匯儲(chǔ)備持續(xù)增加與所謂的“強(qiáng)制結(jié)售匯”無(wú)關(guān)。
14、外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理的具體信息為什么不能對(duì)社會(huì)公眾披露？外匯局是否有進(jìn)一步增強(qiáng)這方面透明度的打算？
答：我國(guó)外匯儲(chǔ)備按照國(guó)際貨幣基金組織的通用數(shù)據(jù)公布標(biāo)準(zhǔn)（GDDS）進(jìn)行信息披露，與世界上多數(shù)國(guó)家的做法相同。作為負(fù)責(zé)任的專業(yè)投資者，外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理的信息及時(shí)地按相應(yīng)的渠道向國(guó)際金融組織、市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)等對(duì)象披露，符合國(guó)內(nèi)外通行做法。
由于規(guī)模大，市場(chǎng)影響力較強(qiáng)，國(guó)際金融市場(chǎng)的投資者、投機(jī)者對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備、投資經(jīng)營(yíng)的動(dòng)向一直密切關(guān)注，希望藉此發(fā)現(xiàn)和捕捉獲利機(jī)會(huì)。國(guó)際金融市場(chǎng)的參與者都在博弈，每一方都希望盡量多地獲知對(duì)手的信息，盡量少地暴露自己。為了維護(hù)我外匯儲(chǔ)備的安全和利益，在信息披露方面應(yīng)持嚴(yán)肅謹(jǐn)慎的態(tài)度，積極穩(wěn)妥地逐步提高透明度。
近年來，隨著社會(huì)對(duì)外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理的關(guān)注，我們積極做好面向社會(huì)公眾的信息披露，主動(dòng)通過新聞發(fā)布會(huì)、媒體通氣會(huì)、專家座談會(huì)、外匯局門戶網(wǎng)站等多種形式介紹外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理基本情況，對(duì)公眾關(guān)心的熱點(diǎn)問題進(jìn)行答疑解惑。我們還將繼續(xù)做好與社會(huì)公眾的交流互動(dòng)，歡迎社會(huì)各界的建議和意見。
15、外匯局僅幾百人的外匯儲(chǔ)備管理團(tuán)隊(duì)，是否存在人均管理資產(chǎn)規(guī)模過大的問題？如何控制儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)？
答：人才是做好各項(xiàng)工作的基本保證。外匯局始終高度重視外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理隊(duì)伍建設(shè)，面向海內(nèi)外吸收和培養(yǎng)專業(yè)投資人才，以規(guī)范化、專業(yè)化和國(guó)際化為目標(biāo)，已經(jīng)形成了人員知識(shí)結(jié)構(gòu)、年齡結(jié)構(gòu)合理，專業(yè)工作和管理工作匹配的經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)，構(gòu)建起了完整的、覆蓋全球的儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)平臺(tái)，在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，實(shí)現(xiàn)了外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的安全、流動(dòng)和保值增值目標(biāo)。今后，針對(duì)不同投資產(chǎn)品對(duì)人員的要求，還將有序調(diào)整外匯儲(chǔ)備人員的結(jié)構(gòu)和規(guī)模，更好地適應(yīng)大規(guī)模經(jīng)營(yíng)的需要。
在當(dāng)前的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)下，控制儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，一是要在堅(jiān)持 “安全、流動(dòng)、增值”經(jīng)營(yíng)原則的前提下，繼續(xù)做好多元化的資產(chǎn)配置，并根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行持續(xù)優(yōu)化。二是合理確定貨幣、資產(chǎn)、期限和產(chǎn)品分布的結(jié)構(gòu)和比例，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制。三是繼續(xù)完善多層次投資決策體系，保證各項(xiàng)投資決策的客觀性、科學(xué)性和專業(yè)水平。四是不斷完善經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)平臺(tái)建設(shè)，持續(xù)拓展和完善全球化經(jīng)營(yíng)渠道。
16、當(dāng)前，發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)施量化寬松的貨幣政策，外匯資金大量?jī)袅魅耄鈪R儲(chǔ)備持續(xù)較快增長(zhǎng)，投資經(jīng)營(yíng)難度加大。對(duì)此，有何統(tǒng)籌應(yīng)對(duì)之策？
答：應(yīng)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的量化寬松貨幣政策，促進(jìn)我國(guó)國(guó)際收支趨向基本平衡，是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，需要國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策共同發(fā)力。特別是在當(dāng)前國(guó)內(nèi)外復(fù)雜經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，實(shí)施“擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)、減順差、促平衡”的一攬子應(yīng)對(duì)政策措施刻不容緩。擴(kuò)內(nèi)需，就是要擴(kuò)大內(nèi)需特別是消費(fèi)需求，充分挖掘我國(guó)內(nèi)需的巨大潛力。調(diào)結(jié)構(gòu)，就是要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式向依靠消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)轉(zhuǎn)變。減順差，就是要堅(jiān)持進(jìn)口和出口并重，充分發(fā)揮進(jìn)口對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)平衡和結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要作用。促平衡，就是要在均衡管理的框架下，充分運(yùn)用經(jīng)濟(jì)杠桿和市場(chǎng)化手段，加強(qiáng)資本流入管理，開拓資本流出渠道，穩(wěn)妥有序地推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換。只有這樣，才能有效應(yīng)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的“量化寬松”貨幣政策，統(tǒng)籌解決國(guó)際收支不平衡和外匯儲(chǔ)備較快增長(zhǎng)的問題，落實(shí)“十二五”規(guī)劃中提出的“國(guó)際收支趨向基本平衡”的要求，這也是貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀的必然要求。
