2011年5月13日，中國人民銀行金融研究所和英國駐華使館共同主辦的“信用衍生品國際研討會”在北京召開。此次研討會是中英經(jīng)濟財金對話機制下金融服務合作項目的一部分。中國人民銀行研究局局長張健華和英國使館經(jīng)濟參贊Peter Mumford分別代表會議主辦方致辭。英方專家和中國人民銀行、銀行間市場交易商協(xié)會以及金融機構、律師、評級中介機構和高校的專家圍繞我國信用衍生工具創(chuàng)新、發(fā)展前景以及法律環(huán)境和監(jiān)管問題展開了熱烈探討。
張健華在演講中指出，積極穩(wěn)妥地發(fā)展信用衍生品市場，對豐富信用產(chǎn)品風險管理手段、提高直接融資比重以及推動利率市場化等“十二五”重大金融改革具有重要意義。他回顧了國際上信用衍生產(chǎn)品市場的發(fā)展歷程和經(jīng)驗教訓，著重指出現(xiàn)階段我國發(fā)展信用衍生品市場必須處理好充分發(fā)揮市場功能和風險防范之間的關系，按照服務實體經(jīng)濟、簡單透明的原則，不斷豐富市場主體、提高市場透明度、嚴格控制杠桿率、完善定價功能，促進我國信用衍生品市場健康發(fā)展。
中國人民銀行金融穩(wěn)定局局長宣昌能在演講中指出，資產(chǎn)證券化對銀行等金融中介發(fā)揮信用轉化、期限轉化和流動性轉化三大職能具有重要意義，是風險管理、流動性管理、主動資產(chǎn)負債管理和資本管理的重要創(chuàng)新，不能因為其在危機中暴露出的問題而因噎廢食，而要結合國際金融監(jiān)管改革的各項要求加以改善，在更穩(wěn)健的基礎上進一步發(fā)展證券化市場。從國內(nèi)的實際情況看，與經(jīng)濟社會的發(fā)展要求相比，我國的資產(chǎn)證券化市場在監(jiān)管理念、發(fā)展速度、制度規(guī)則、產(chǎn)品種類等方面仍有較大差距，需要在總結國際金融危機的教訓、強化資本要求、執(zhí)行一定比例風險保留規(guī)定、加強信息披露和監(jiān)管要求的基礎上，繼續(xù)探索包括全覆蓋債券等形式在內(nèi)的證券化和債券品種的發(fā)展，更好地發(fā)揮其對推動金融市場創(chuàng)新和維護金融穩(wěn)定的積極作用。
中國銀行間市場交易商協(xié)會秘書長時文朝在演講中指出，以往宏觀經(jīng)濟運行的經(jīng)驗表明，治理通脹周期下經(jīng)濟增長減緩的同時還將導致信用風險的復雜化，通過發(fā)展信用衍生產(chǎn)品能夠在防控通脹過程中有效管理信用風險。他同時呼吁下一步要根據(jù)“十二五”規(guī)劃關于“推進期貨和金融衍生品市場”發(fā)展的要求，循序漸進、堅定不移地推動信用衍生產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展。一是不斷加強理念宣傳，統(tǒng)一各方認識。二是在巴塞爾新資本協(xié)議和有關監(jiān)管規(guī)則框架下，盡快明確信用風險轉移和資本金釋放功能。三是豐富參與主體，逐步擴大和培育包括境外投資人、風險投資基金、集合理財類資金等各類投資者。四是完善市場外部環(huán)境，推動會計制度的規(guī)范及運用，進一步明確金融衍生產(chǎn)品的稅收政策，推動解決我國終止凈額制度和履約保障制度的法律適用性問題。五是完善配套機制安排，推動建立集中的信用風險緩釋工具（CRM）數(shù)據(jù)庫，推動對信用風險緩釋權證（CRMW）等標準化產(chǎn)品的中央清算，建立CRM信用事件決定規(guī)則和程序以及拍賣結算機制，完善定義文件，加強對CRM定價的研究。
