2008年5月18日《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》正式施行。為配套做好《重組辦法》實(shí)施的相關(guān)工作，按照國(guó)務(wù)院《政府信息公開(kāi)條例》和我會(huì)《證券期貨監(jiān)督管理信息公開(kāi)辦法（試行）》的要求，上市部以提高工作透明度、改善服務(wù)界面、提高審核效率、加大市場(chǎng)約束機(jī)制建設(shè)為核心，重點(diǎn)從八個(gè)方面進(jìn)一步推進(jìn)了上市公司并購(gòu)重組審核業(yè)務(wù)制度建設(shè)，取得了積極成效。
（一）推行“三公開(kāi)”，全程“陽(yáng)光作業(yè)”，改善服務(wù)界面
“三公開(kāi)”即公開(kāi)申報(bào)程序、公開(kāi)申報(bào)流程、公開(kāi)審核標(biāo)準(zhǔn)。近期，中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市部落實(shí)了三項(xiàng)工作：一是在中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布了《上市公司重大資產(chǎn)重組申報(bào)工作指引》，向申報(bào)人詳細(xì)介紹并購(gòu)重組行政許可申報(bào)的時(shí)點(diǎn)、窗口和服務(wù)指南，改善接待申報(bào)工作的服務(wù)界面；向社會(huì)公開(kāi)并購(gòu)重組審核工作的全部流程，接受社會(huì)監(jiān)督；同時(shí)明確自接受申報(bào)文件至反饋意見(jiàn)階段為靜默期，在此期間中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市部工作人員不接待申報(bào)人及其中介機(jī)構(gòu)，以保證審核的獨(dú)立性和專業(yè)性。二是按照國(guó)務(wù)院《政府信息公開(kāi)條例》和中國(guó)證監(jiān)會(huì)《證券期貨監(jiān)督管理信息公開(kāi)辦法（試行）》的相關(guān)要求，根據(jù)2005年修訂后的《公司法》、《證券法》，以及2006年9月施行的《上市公司收購(gòu)管理辦法》和2008年5月施行的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》等法律法規(guī)，對(duì)網(wǎng)站公示的涉及上市部行政許可事項(xiàng)的法律依據(jù)、條件、程序、期限及申報(bào)材料清單目錄進(jìn)行了詳細(xì)更新。三是公布并購(gòu)重組申報(bào)材料指引，通過(guò)規(guī)范申報(bào)材料的標(biāo)準(zhǔn)，簡(jiǎn)化受理環(huán)節(jié)的補(bǔ)正程序，提高審核效率和透明度。
（二）健全“三審制”，實(shí)行三審分離、各司其職，構(gòu)建有效的并購(gòu)重組監(jiān)管內(nèi)部制衡機(jī)制
中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市部實(shí)行“三審制”，即在初審階段實(shí)行雙人分工審核、在反饋階段實(shí)行專題會(huì)合議復(fù)核，在重組委審核階段強(qiáng)化獨(dú)立性和公開(kāi)性原則。雙人分工審核是由上市部的并購(gòu)一處和并購(gòu)二處分別對(duì)審核事項(xiàng)的法律問(wèn)題和財(cái)務(wù)問(wèn)題進(jìn)行審核；專題會(huì)合議復(fù)核是由部門主任或者分管主任召集并購(gòu)一處、二處全體審核人員對(duì)前一階段形成的初審報(bào)告進(jìn)行合議，集體討論形成反饋意見(jiàn)；在重組委審核階段嚴(yán)格程序，保證公開(kāi)性和獨(dú)立性。“三審程序”為遞進(jìn)關(guān)系，相互隔離，后一階段對(duì)前一階段的審核形成制約機(jī)制。
（三）落實(shí)重組委工作三原則，提高重組委的公信力
健全重組委會(huì)議“公開(kāi)性”的制度保障。嚴(yán)格執(zhí)行《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)上市公司重組審核委員會(huì)工作規(guī)程》有關(guān)程序規(guī)定，重組委委員的推薦、審查、公示、聘任等各個(gè)環(huán)節(jié)都實(shí)現(xiàn)公開(kāi)操作，并購(gòu)重組委會(huì)議的召開(kāi)時(shí)間、參會(huì)委員、審議事項(xiàng)和表決結(jié)果及時(shí)公布。
完善重組委員審核“獨(dú)立性”的制度保障，健全規(guī)范化、正規(guī)化和程序化的工作機(jī)制。在工作機(jī)制上，并購(gòu)重組委會(huì)議召開(kāi)前三天，相應(yīng)的召開(kāi)時(shí)間、參會(huì)委員名單、擬審議事項(xiàng)等均在中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布。并購(gòu)重組委會(huì)議實(shí)行現(xiàn)場(chǎng)記錄、錄音并建檔備查，實(shí)現(xiàn)陽(yáng)光作業(yè)。建立重組委員勤勉盡責(zé)督導(dǎo)制度，要求重組委員在會(huì)前提交審核要點(diǎn)并建檔備查；為了防止內(nèi)幕交易，被提交并購(gòu)重組委審議的公司股票從報(bào)送上會(huì)材料直至?xí)h結(jié)果公開(kāi)披露期間一直停牌。重組委會(huì)議后對(duì)外公布結(jié)果。
提高重組委審核專業(yè)化水平，擬通過(guò)公開(kāi)重組委審核意見(jiàn)備忘錄的形式，使重組委審核意見(jiàn)形成專業(yè)化標(biāo)準(zhǔn)。建立并購(gòu)重組專家咨詢委員會(huì)，發(fā)揮專家咨詢的作用，提高重組委公信力。
在廉政監(jiān)督上，并購(gòu)重組委的廉政建設(shè)已納入中國(guó)證監(jiān)會(huì)紀(jì)檢監(jiān)督體系，實(shí)施了“三個(gè)約束”：約束一，每名委員要簽署廉政自律承諾書(shū)，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公示，接受社會(huì)監(jiān)督，并在中國(guó)證監(jiān)會(huì)紀(jì)檢、人事部門備案。約束二，紀(jì)檢部門可以對(duì)委員實(shí)施談話提醒、投訴檢查等工作程序。約束三，聘任委員每年須向中國(guó)證監(jiān)會(huì)紀(jì)檢、人事部門提交述職報(bào)告。
（四）加強(qiáng)重組信息管理制度，建立嚴(yán)密防范內(nèi)幕交易和市場(chǎng)操縱的快速反應(yīng)機(jī)制
中國(guó)證監(jiān)會(huì)建立了上市公司重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，明確要求滬、深證券交易所在對(duì)公司重組信息披露和股票交易情況實(shí)施一線監(jiān)管的工作中，應(yīng)及時(shí)向上市部報(bào)告重組信息披露和實(shí)時(shí)監(jiān)管情況。公司重組前股價(jià)異動(dòng)達(dá)到128號(hào)文規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的，滬、深證券交易所除要求公司將股價(jià)異動(dòng)的相關(guān)情況及由此產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分披露外，還應(yīng)及時(shí)組織核查有關(guān)交易情況并將核查結(jié)果上報(bào)上市部。在對(duì)上市公司重組信息披露文件進(jìn)行形式審核中，涉及法規(guī)解釋、創(chuàng)新或無(wú)先例事項(xiàng)以及明顯涉嫌違規(guī)事項(xiàng)的，交易所應(yīng)及時(shí)向上市部請(qǐng)示意見(jiàn)。通過(guò)以上措施，對(duì)防范重組過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)建立了較為有效的內(nèi)控和快速反應(yīng)機(jī)制。
（五）規(guī)范財(cái)務(wù)顧問(wèn)執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和職責(zé)，發(fā)揮其合規(guī)督導(dǎo)作用
以推動(dòng)發(fā)布施行《上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)管理辦法》為契機(jī)，制訂《上市公司重大資產(chǎn)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)指引（試行）》，明確獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，落實(shí)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)的合規(guī)督導(dǎo)職責(zé)，形成規(guī)范化考評(píng)機(jī)制，要求獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)建立健全盡職調(diào)查工作制度，履行盡職調(diào)查義務(wù)；參照保薦人制度，要求獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)健全內(nèi)核機(jī)制以確保執(zhí)業(yè)質(zhì)量；要求其督導(dǎo)上市公司健全決策機(jī)制，配合制作交易進(jìn)程備忘錄；要求其在充分盡職調(diào)查和內(nèi)核基礎(chǔ)上，對(duì)重組活動(dòng)審慎出具重組預(yù)案核查意見(jiàn)和獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告；要求其在交易全過(guò)程中對(duì)上市公司和重組方進(jìn)行合規(guī)督導(dǎo)，在重組實(shí)施及后續(xù)階段跟進(jìn)履行持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)；要求獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)還應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)控制和內(nèi)部隔離制度，防范內(nèi)幕交易等違法行為。對(duì)于上市公司和重組方拒絕配合致使盡職調(diào)查無(wú)法完成的，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)終止委托關(guān)系或相應(yīng)修改結(jié)論性意見(jiàn)。
（六）構(gòu)建有效的并購(gòu)重組監(jiān)管外部制衡機(jī)制
中國(guó)證監(jiān)會(huì)就上市公司并購(gòu)重組監(jiān)管實(shí)行一個(gè)工作體系，兩個(gè)工作機(jī)制。即一個(gè)外部與內(nèi)部多方把關(guān)、各司其職、有效制衡的綜合工作體系；以信息披露監(jiān)管為中心，以提高透明度為主線，以合規(guī)性監(jiān)管為督導(dǎo)綜合監(jiān)管機(jī)制；部門牽頭進(jìn)行合規(guī)性初審、重組委重點(diǎn)把關(guān)的分工明確的工作機(jī)制。
上市公司向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提起并購(gòu)重組行政許可申請(qǐng)時(shí)，必須先取得相關(guān)部門的許可。例如,涉及外資并購(gòu)的，須先取得商務(wù)部的許可批復(fù)；涉及國(guó)有控股上市公司的，須先取得國(guó)務(wù)院國(guó)資委或?qū)?yīng)省級(jí)國(guó)有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)；涉及金融類公司的，須先取得財(cái)政部或銀監(jiān)會(huì)等行業(yè)主管部門的批復(fù)；涉及產(chǎn)業(yè)政策，須先取得發(fā)改委的核準(zhǔn)文件；涉及環(huán)保核查的，須先取得國(guó)家環(huán)?？偩只虻胤江h(huán)保部門的核查文件；涉及軍工的，須先取得工業(yè)與信息化部的核準(zhǔn)文件. 只有取得上述許可之后，才會(huì)進(jìn)入中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可程序。
（七）構(gòu)建全方位“三位一體”、“相互制衡”的并購(gòu)重組監(jiān)管體系
為從監(jiān)管體系建設(shè)上防范腐敗，中國(guó)證監(jiān)會(huì)構(gòu)建了上市部、滬、深證券交易所和證監(jiān)局“三位一體”、“相互制衡”的并購(gòu)重組監(jiān)管工作體系。5月19日，上市部向證券交易所發(fā)出《關(guān)于進(jìn)一步做好上市公司重大資產(chǎn)重組信息披露監(jiān)管工作的通知》，明確取消《重組辦法》施行前的預(yù)溝通制度，建立預(yù)期明確、責(zé)任清晰、分階段實(shí)施的重組停牌制度；明確落實(shí)滬、深證券交易所負(fù)責(zé)對(duì)上市公司重大資產(chǎn)重組相關(guān)信息披露必備文件進(jìn)行形式審查，對(duì)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)在上市公司重大資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)中出具的相關(guān)信息披露文件進(jìn)行形式審查，并對(duì)市場(chǎng)異動(dòng)實(shí)時(shí)監(jiān)察；證監(jiān)局履行現(xiàn)場(chǎng)核查和持續(xù)監(jiān)管職責(zé),形成了上市部、滬、深證券交易所、證監(jiān)局“三位一體”、“互為制衡”的工作機(jī)制。
（八）對(duì)并購(gòu)重組事項(xiàng)實(shí)行分類審核，提高審核效率
中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)并購(gòu)重組審核事項(xiàng)的繁簡(jiǎn)程度和審核難易將并購(gòu)重組業(yè)務(wù)分為三個(gè)檔次，合理設(shè)定審核流程，節(jié)約分配審核資源，減少審核環(huán)節(jié)和時(shí)間，提高并購(gòu)重組審核效率。
第一檔：對(duì)材料齊備，未發(fā)現(xiàn)重大問(wèn)題，僅需要提交內(nèi)部專題會(huì)不需請(qǐng)示可以直接予以審結(jié)的，包括行政劃轉(zhuǎn)等簡(jiǎn)易程序的豁免和收購(gòu)，通過(guò)提高透明度，實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)公開(kāi)，程序簡(jiǎn)化，流程優(yōu)化的工作機(jī)制。
第二檔：對(duì)不需要提交重組委審核的申報(bào)材料，包括一般程序的豁免和收購(gòu)、不涉及發(fā)行股份的重大資產(chǎn)重組的，通過(guò)公開(kāi)標(biāo)準(zhǔn)，完善反饋程序和專題會(huì)合議程序，詳略得當(dāng)。
第三檔：對(duì)需提交重組委審核的申報(bào)材料，包括超過(guò)法定比例的重大資產(chǎn)重組、發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)、吸收合并、分立分拆等創(chuàng)新項(xiàng)目，要嚴(yán)格程序，嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)，依法審核。
