中國(guó)政府網(wǎng)
微博、微信
|
2015年4月23日（星期四）上午10時(shí)在國(guó)務(wù)院新聞辦新聞發(fā)布廳舉行新聞發(fā)布會(huì)，請(qǐng)國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支司司長(zhǎng)管濤介紹2015年一季度外匯收支數(shù)據(jù)有關(guān)情況，并回答記者問。 [中央電視臺(tái)新聞中心記者]2014年下半年以來，我國(guó)銀行結(jié)售匯持續(xù)逆差，今年一季度逆差有所擴(kuò)大，這是否意味著我國(guó)出現(xiàn)了跨境資本流出壓力？您怎么看待當(dāng)前形勢(shì)？未來的趨勢(shì)會(huì)怎么樣？ [管濤]實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支基本平衡是當(dāng)前我國(guó)宏觀調(diào)控的一項(xiàng)重要任務(wù)，外匯局一直密切關(guān)注跨境資本流動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的影響。對(duì)于你的問題，我想從三個(gè)方面來回答： 第一，當(dāng)前確實(shí)存在資本流出的現(xiàn)象。海關(guān)公布的一季度進(jìn)出口順差1237億美元，而銀行即遠(yuǎn)期結(jié)售匯逆差1200億美元。由此可見，包括銀行部門和非銀行部門在內(nèi)的全口徑的國(guó)際收支狀況必然是“經(jīng)常項(xiàng)目順差、資本項(xiàng)目逆差”，與2014年二季度以來的情況基本相同。 第二，當(dāng)前資本流出屬于意料之中的調(diào)整，不能簡(jiǎn)單等同于違法違規(guī)和隱秘的資本外逃。首先，這種調(diào)整是可預(yù)期的，反映了市場(chǎng)主體順周期的財(cái)務(wù)運(yùn)作。當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力比較大，世界經(jīng)濟(jì)又處于深度調(diào)整之中，美元匯率也在持續(xù)走強(qiáng)，受這些因素影響，境內(nèi)的企業(yè)和個(gè)人延續(xù)了去年以來的“資產(chǎn)外幣化、負(fù)債去杠桿化”的財(cái)務(wù)運(yùn)作，導(dǎo)致即遠(yuǎn)期結(jié)匯減少、購(gòu)匯增加。尤其是3月份，在外貿(mào)順差急劇下降的情況下，前述內(nèi)外部因素疊加，導(dǎo)致了當(dāng)期跨境資本流出壓力脈沖式放大。其中，絕大部分交易都有合法合規(guī)的貿(mào)易投資背景。實(shí)際上，一季度，我國(guó)出口收入與出口額的比率是100%，這個(gè)比率甚至比前兩年資本流入高峰期的平均收匯率還高出8個(gè)百分點(diǎn)。 其次，這種調(diào)整是可解釋的，資本流出的主要渠道仍然是藏匯于民和債務(wù)去杠桿化。一季度，剔除跨境人民幣因素以后，銀行代企業(yè)和個(gè)人涉外外匯收付逆差219億美元，可比口徑的銀行代客結(jié)售匯逆差795億美元，兩者相差576億美元，基本上可以用同期銀行新增境內(nèi)外匯存款大于外匯貸款778億美元來解釋。也就是說，企業(yè)有了外匯不賣，變成外匯存款持有，這進(jìn)一步擴(kuò)大了結(jié)售匯逆差。與此同時(shí)，企業(yè)對(duì)外進(jìn)口支付和債務(wù)償還加快。一季度，我國(guó)進(jìn)口本外幣支付與進(jìn)口額之比為118%，較2013年和2014年平均比例高出16個(gè)百分點(diǎn)；同期，進(jìn)口跨境貿(mào)易融資余額下降227億美元，去年同期為增加241億美元。另外，企業(yè)的遠(yuǎn)期結(jié)售匯由以前的順差變?yōu)槟娌睿y行為了對(duì)沖遠(yuǎn)期結(jié)售匯的敞口，在市場(chǎng)上提前買入286億美元的外匯，進(jìn)一步增加了當(dāng)期銀行部門的對(duì)外資產(chǎn)運(yùn)用。 最后，這種調(diào)整是可承受的，當(dāng)前外匯市場(chǎng)運(yùn)行依然平穩(wěn)且總體符合調(diào)控和改革目標(biāo)。國(guó)際收支平衡是宏觀調(diào)控的重要目標(biāo)，但國(guó)際收支平衡并不意味著收支相抵、差額為零，一定規(guī)模以內(nèi)的順差或者逆差都屬于平衡的范疇。實(shí)際上，即便前期人民幣匯率交易價(jià)達(dá)到或接近浮動(dòng)區(qū)間上限時(shí)，市場(chǎng)外匯供給依然充足，沒有出現(xiàn)市場(chǎng)恐慌。雖然外匯占款渠道的資金投放減少，但央行通過降息、降準(zhǔn)、定向調(diào)控等操作，保證了人民幣流動(dòng)性充裕，市場(chǎng)融資成本總體趨降。4月20日，人民銀行較大幅度的降低了法定存款準(zhǔn)備金率，市場(chǎng)利率比年初明顯回落。同時(shí)，長(zhǎng)期以來我們一直鼓勵(lì)企業(yè)和個(gè)人多持有和使用外匯。從最新數(shù)據(jù)看，截至2014年末，我國(guó)對(duì)外金融資產(chǎn)中官方國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)占比為61%，較2013年末下降4個(gè)百分點(diǎn)，這也意味著外匯資產(chǎn)由國(guó)家集中持有轉(zhuǎn)向市場(chǎng)主體分散持有的效果逐步顯現(xiàn)。 第三，未來我國(guó)跨境資本流動(dòng)仍將呈現(xiàn)振蕩走勢(shì)。一方面，如果導(dǎo)致一季度資本流出的因素繼續(xù)發(fā)揮作用，未來可能促使我國(guó)延續(xù)跨境資本流出趨勢(shì)。另一方面，隨著改革開放政策紅利逐步釋放，以及國(guó)家微調(diào)措施逐步見效，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然具有巨大的韌性、潛力和回旋空間，保持合理增長(zhǎng)動(dòng)力的基本面沒有根本改變，海外對(duì)人民幣資產(chǎn)配置的需求仍有較大提升空間，這將對(duì)人民幣匯率穩(wěn)定和國(guó)際收支平衡形成重要支撐。從外部看，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭總體較好，但近期一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)尚不穩(wěn)定，美國(guó)貨幣政策調(diào)整和美元匯率走勢(shì)都有可能存在較大不確定性。再一方面，近期我國(guó)境內(nèi)購(gòu)匯增長(zhǎng)較快的一個(gè)重要原因，就是有些企業(yè)為了規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)提前買入外匯，也就是預(yù)防性購(gòu)匯，其在未來有實(shí)際對(duì)外支付需求，但這部分需求提前釋放，現(xiàn)在買了以后也就不會(huì)再買了?？傊?，如果境內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)積極變化，跨境資本流出將會(huì)放緩甚至可能重現(xiàn)凈流入。實(shí)際上，進(jìn)入3月下旬以來，隨著內(nèi)外部環(huán)境好轉(zhuǎn)，境內(nèi)外匯供求缺口迅速收斂，境內(nèi)外人民幣匯率差價(jià)也大幅回落。 最后可以概括為三句話：一是當(dāng)前我國(guó)存在資本流出現(xiàn)象；二是當(dāng)前資本流出是意料之中的有序調(diào)整，不能簡(jiǎn)單等同于隱秘的、違法違規(guī)的資本外逃；三是未來我國(guó)跨境資本流動(dòng)仍將呈現(xiàn)振蕩格局。 |